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当今社会，商业环境瞬息万变，全球一体化使得企业的发展面临着前所未有的巨大压力和更多的不确定性。随着企业经营环境的复杂程度与不确定性的提高，投资风险更多地体现在如何适应复杂多变的环境。在此情况下，企业投资项目组合的难度在加大，市场的风险在增大。投资项目选择成功如否将是影响企业发展的重要因素之一，因此，对投资项目选择方法和模型的深入研究是有必要的。针对现有方法的不足，本文主要研究的内容包括：1.考虑到投资项目的收益及投资成本的不确定性，基于可能性均值-下半方差理论，假设投资项目各期净现金流及初始投资额为模糊数，以项目的模糊净现值均值为收益指标，模糊净现值的下半方差为风险评价指标，综合考虑投资项目的收益大小及风险程度，建立单项目的模糊评价与择优方法。2.考虑到投资项目的资金限制，研究项目投资组合决策问题。假设各项目为一次性投资，且各投资项目之间相互独立，构建基于模糊可能性均值-下半方差理论的项目投资组合优化模型。并分别讨论当各期现金流为梯形模糊数、三角模糊数、区间模糊数时，项目投资组合的模糊优化模型。基于最优化方法及计算机智能软件，我们给出了两种算法：改进的遗传算法及遍历法，并结合实际算例，验证模型的适用性及有效性。3.考虑到现实生活中项目的多阶段性，针对传统净现值法的缺陷，在不确定条件下，利用复合期权相关理论，研究了多阶段投资项目的评估方法。以各阶段的模糊净现金流量的下半方差估计期望现金流收益率的波动率，描述不同阶段的投资风险。在推导项目模糊期权价值的基础上，得到了新的项目评估方法。本文提出的方法不仅解决了决策者在估测未来现金流时，常常用单一的确定数值来估测的缺点，还解决了传统评价方法缺乏管理的灵活性和动态性的问题，为其它研究者提供了一个特有的视角来处理不确定条件下项目的评估问题。这些研究工作对项目投资组合理论的发展具有重要的意义，同时对实际的项目投资也具有重要的现实指导意义。