【摘 要】
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自从我国第一支可转债基金发行以来,可转债基金市场发展迅速。基金公司凭借专业的研究和优秀的投资团队,募集资金统一投资于可转债市场,可以在很大程度上降低信息搜集成本、研究成本和交易成本,从而获得规模收益。2019年以来,由于权益市场行情的回暖,可转债基金平均收益率超过10%,可转债基金日益受到投资者的追捧,但是我们在关注其投资价值时,不能忽视其风险损失的可能性。VaR模型可以度量金融资产在给定持有期和
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自从我国第一支可转债基金发行以来,可转债基金市场发展迅速。基金公司凭借专业的研究和优秀的投资团队,募集资金统一投资于可转债市场,可以在很大程度上降低信息搜集成本、研究成本和交易成本,从而获得规模收益。2019年以来,由于权益市场行情的回暖,可转债基金平均收益率超过10%,可转债基金日益受到投资者的追捧,但是我们在关注其投资价值时,不能忽视其风险损失的可能性。VaR模型可以度量金融资产在给定持有期和置信水平下的最大损失,本文选取3支不同规模的可转债基金的每日净值对数收益率序列,通过GARCH模型预测出条件异方差序列,接着带入VaR计算公式,估计出GARCH模型下正态分布、t分布和GED分布的VaR值。通过比较分析,最后利用失败率检验法对所预测的VaR值进行检验。本文通过研究发现服从t分布下的GARCH模型预测出的VaR值更为准确,投资者可以通过此模型对其他可转债基金的投资进行风险评估并准确预测基金的投资收益变动,并且根据自己的风险承受能力,选择与自身风险相匹配的可转债基金;此外,基金公司亦可根据此模型对存在的风险进行有效的控制。
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