论文部分内容阅读
目前，我国的房地产业已经成为国民经济的支柱产业，已有约5.9万家房地产企业。然而，与房地产业的重要地位和发展速度极不相称的是，房地产融资市场的发展却步履蹒跚。作为典型的资本密集型产业，房地产业对金融市场具有天然的高度依赖，而发展滞后的房地产融资市场必然会危及房地产业的健康发展。近年来，随着国家对房地产业逐步实施了一系列的宏观调控政策，特别是日趋严格的土地和金融信贷政策使房地产业遭遇了前所未有的资金困境，这就在客观上提出要通过金融创新，创造全新的房地产融资模式和产品作为资金供求双方间的新桥梁。
2005年11月，“联信宝利”七号信托的顺利发行，标志着在欧美成熟资本市场已经有30年发展历史的夹层融资模式正式进入我国的房地产融资市场，这引起了房地产行业与金融行业的高度重视和深入讨论。因此，对夹层融资这一新生事物的研究和探讨具有一定的学术意义和重要的现实价值。
本文的研究目的就是在我国房地产融资市场现状的背景下，研究夹层融资模式在我国的产生背景、操作模式与合理定位，并通过案例研究指出其的优势与存在价值，并探讨夹层融资模式在我国未来多元化融资体系中的地位与前景。全文共分六章：
第一章提出了本文所要研究的问题及其意义，以及研究思路与方法；
第二章介绍了夹层融资的基本原理，论述了夹层融资的基本内涵、发展状况、操作模式、适用范围及其局限性；
第三章分析了我国房地产融资市场的现状，指出当前我国房地产融资市场的主要特征，并探讨我国房地产融资市场的发展方向和对策：
第四章对我国房地产夹层融资模式进行深入研究，系统论述了我国房地产夹层融资的产生背景、操作模式、与REITS的异同以及优势和局限性；
第五章是案例研究，通过介绍我国第一个房地产夹层融资产品“联信宝利”七号信托以及和信贷类房地产资金集合信托的对比，来阐述夹层融资模式的特性、优势和应用前景；
第六章在前五章的基础上，提出了建立我国多元化房地产融资体系的宏观思考，指出了多元化融资体系的主要构成，并分析了夹层融资在该体系中的地位和应用前景，最后论述了夹层融资在我国未来发展中应该注意的几个问题。
本文主要的研究方法是实证分析和规范分析相结合，同时也采取了比较分析、图表分析的方法，试图从多个角度和侧面，较为有力地阐述和研究课题的本质。