企业社会责任、高管特征与融资约束——来自中国矿业上市公司经验数据

来源 :东华理工大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:lm20090910
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中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,企业要实现高质量、稳增长的发展方式务必要进行质量管控与效率变革,企业社会责任与融资约束是企业转型升级过程中必须妥善解决的两个问题。中国矿业企业在21世纪经历了高速发展的“黄金十年”后逐渐衰退,近年来矿业市场持续面临供过于求、投资削弱和经济下行的压力,同时还存在环境污染、生态破坏、安全事故、违法用地等一系列社会矛盾和冲突。这些问题反映出矿业公司企业社会责任管理不到位和公司陷入投融资困境等现状,要想解决中国矿业企业当前面临的资本困境,规范企业社会责任管理,实现企业高质量发展,首先要厘清企业社会责任与融资约束的相关关系。本文在参考以往文献的基础上,基于信号传递、资源依赖理论和高层梯队理论初步分析变量之间的影响作用,并依据参考文献和理论基础提出研究假设,通过实证分析探究企业社会责任对融资约束的影响,以及高管性别、高管学历和高管政治背景在企业社会责任对融资约束影响过程中的调节作用。
  选取2010-2018年中国218家矿业上市公司的财务数据、企业社会责任数据和高管特征数据,构建企业社会责任与现金——现金流敏感度系数的回归模型来验证假设,运用spss19.0和eviews9.0软件,经过统计和回归分析后得出以下结论:中国矿业上市公司普遍存在融资约束问题;企业社会责任与融资约束呈显著负相关性,履行企业社会责任可以缓解融资约束;企业高管性别失衡,聘用女性高管的企业占比非常很小。企业高管学历大部分都处于研究生及以上水平,并且研究生及以上的高管学历占比逐年增大。矿业上市公司存在高管政治背景事实,但是具有高管政治背景的企业占比很小;企业雇佣女性高管、高管学历较高和企业拥有高管政治背景均可以正向调节企业社会责任对融资约束的影响作用。据此提出以下对策建议:企业要提高社会责任的战略地位,形成资本市场竞争优势;充分挖掘高管特征经济价值,聘请有政治背景和较高学历的高管,适当提高女性高管比例;政府加强资本市场建设,优化企业融资环境;政府规范企业社会责任管理,制定赏罚分明的引导机制等。
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