【摘 要】
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近年来,随着经济全球化与自由化的发展,中国企业面临着激烈的竞争与巨大的挑战。在这复杂多变的经济环境中,财务危机很容易发生,它直接影响着企业的生存与发展。基于此,迫切
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近年来,随着经济全球化与自由化的发展,中国企业面临着激烈的竞争与巨大的挑战。在这复杂多变的经济环境中,财务危机很容易发生,它直接影响着企业的生存与发展。基于此,迫切需要帮助企业建立科学而有效的财务危机预警模型,提前预测并解决财务危机。
财务危机预警在国外无论是学术界还是实务界都是经久不衰的课题,从本世纪60年代开始,他们就对财务危机预警模型的构建与应用进行着不断地探索。而我国财务危机预警领域的研究起步较晚,且在模型建立的统计方法和预警指标的选择上存在着一定的局限性:研究大多数采用多变量判别分析方法,通过对基于财务报表计算的财务指标的考察来预测财务状况,忽略了现金流量信息与非财务信息对财务危机的预测作用。鉴于此,本文在借鉴前人成果的基础上,将现金流量指标和非财务指标引入财务危机预警实证模型,希望能对我国企业财务危机预警研究提供参考价值。
本文基于财务危机的外部和内部影响因素分析,在国内早期财务预警模型包含的财务指标(以下简称早期财务预警指标)的基础上加入了现金流量指标、非财务指标；通过显著性分析、相关性分析等统计方法对初选指标进行了筛选,确定了建模变量；通过实证研究,采用Fisher判别分析、Logstic回归的统计方法,构建了基于早期预警指标的预警模型、引入优化指标的预警模型、基于不同年份数据的预警模型；接着根据回判分析的结果,比较和分析引入优化指标前后、基于不同年份数据的模型的预测效果。
研究结果发现:第一、通过实证结果证明有效预测财务危机是具备可行性的,且随着财务危机的临近,预测的精准度也在逐渐提高；第二、早期预警指标对财务危机的预测作用明显；第三、引入现金流指标提高了财务危机预警模型的预测效果；第四、引入非财务指标提高了财务危机预警模型的预测效果。
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