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上市公司再融资问题是经济学研究中一个非常重要的问题。对于企业管理者而言，采取何种融资模式募集资金将直接影响企业的资本结构;对于投资者而言，正确分析融资模式及政策是其做出投资决策的关键;对于整个证券市场而言，上市公司的融资能力是证券市场的灵魂，融资能力越强，证券市场就越有活力，这也是衡量一个国家证券市场成功与否的最重要的标准之一。因此，通过对上市公司股权再融资理论的深入研究，运用引入行为金融学的市场时机选择理论来对我国特殊背景下上市公司股权再融资行为作出解释;并在此基础上对上市公司再融资方式选择问题进行比较分析和适用性研究，从而从时机和方式两个角度，评析当前"再融资热"现象，并指出其主要存在的问题，从而为中国上市公司选择正确的再融资时机和方式提供依据，为投资者理性判断和决策提供理论支持，为政府及监管部门规范和完善上市公司再融资政策提供一些有益的参考。 本文通过深入的分析得出了如下主要结论: (1)我国资本市场发展的特定阶段决定了市场欠成熟和投资者非理性等现象的存在，而管理层利用信息优势产生的对市场、对控制权以及对政策的理性判断，决定了上市公司股权再融资存在时机选择行为。特别是在论证管理层对市场的理性判断的时候，选取2001年至2008年的82个月度样本数据，运用Eviews5.1软件，做了相关性检验。根据Granger检验，证明在5％的水平上A股平均市盈率是股权再融资规模的格兰杰因。由误差修正模型又得到，滞后1期和2期A股平均市盈率的提高会促进股权再融资规模的增加。其中滞后1期的市盈率提高1％，会促使股权再融资规模增加5.85％，而滞后2期的市盈率提高1％会促使股权再融资规模增加1.7％。这一点充分验证了行为金融学框架之下的市场时机选择理论，为解释我国上市公司特有的股权再融资偏好找到了很好的理论依据。 (2)基于对国内上市公司市场时机选择行为存在性的证明，本文对当前"再融资热"的成因和影响对了深入分析，并指出其存在的问题:首先，上市公司缺乏完善的公司治理制度和融资自律机制。另外，国有企业的高管由政府组织部门遴选，有效的经理人市场并没有形成，所谓的"声誉约束"机制不存在。这些因素都弱化了股东在公司治理中的作用，强化了管理层的控制地位，形成内部人控制的局面，也就不难导致缺乏自律的再融资冲动。 (3)增发、配股和发行可转债三种主要的再融资方式各自有不同的特点。第2章文献综述部分已经可以知道不同融资方式的效率差异，即对于企业长期绩效来说，股权再融资的消极作用存在，并按增发、配股、可转债的顺序递减。但现实的公司决策中，并不只考虑效率因素。本文又从融资规模、融资成本、发行定价、后续经营压力及控制权等方面对不同的股权再融资方式加以进行比较分析，得出了我国资本市场现状下不同再融资工具的适用条件，并指出当前再融资方式选择行为及其存在的问题:首先是天量增发将极大的分散原股东的控制权，极有可能引起投资者的不满;其次，很多上市公司再融资资金的去向和用途不明晰，严重损害了上市公司形象，很可能影响中长期投资者在未来对其的判断;第三，单一的增发行为可能形成消极的路径依赖，影响多层次市场的构建和多元化工具的应用;最后，从整个资本市场宏观环境来看，增发的消极信号作用将加剧投资者的看空预期，为当前本就信心不足的资本市场雪上加霜，甚至阻碍资本市场的持续健康发展的势头和资本配置功能的发挥。 (4)针对上述问题，本文提出面向上市公司、投资者和监管者三个方面的对策建议，为规范和完善上市公司再融资行为提供一些参考:投资者应理性看待资本市场波动和上市公司行为;上市公司应建立完善的公司治理制度和融资自律机制;监管部门须从以下几个各面加强监管，切实有效的维护市场秩序，保护中小投资者的利益。