浅析我国上市公司的信息披露规范

• 作 者: 李传宪
• 机 构: 重庆大学
• 出 处: 重庆大学
• 发表日期: 2006年期
• 关键词: 股份制公司 上市公司 信息披露 披露规范 运行机制

虽然我国初步建立了上市公司信息披露的规范体系，但在执行过程中存在许多诸如不及时、内容不真实、不完整等不规范的现象。重要的原因是信息披露成本高，信息披露规范法理学机制不健全，执行不力。本文旨在利用经济学和法理学理论对现行信息披露规范体系进行分析，找出原因，提出对策建议。
本文首先利用经济学和法理学基础理论分析了我国上市公司现行信息披露规范体系的产生。价值规律催生了信息披露，而信息不对称、社会搜寻信息成本高等现实推动了信息披露的执行。信息披露规范作为我国法律体系的重要组成部分，它的建立和完善有其必备的理论基础。我国信息披露规范是在资本市场发展的同时，借鉴国外的经验、通过法的移植和演进，结合我国国情建立和完善的。信息披露规范的功能主要在于保护投资者利益、规范证券市场、制止和惩罚不规范的披露行为。信息披露规范体系的价值体现在秩序价值、效益价值、公平价值方面，同时应当协调三方面价值的冲突。信息披露规范体系的运行包括它的制订和完善，适用、遵守以及法律监督等。
其次利用分析，明确指出信息披露规范体系及运行中存在的不足：规范体系不完善，运行不力，运行机制不健全。产生不规范行为的原因有：信息披露成本高；信息披露规范的义务性、强制性规定与公司利益驱动的矛盾；会计、审计准则制度的不完善；执法不严，违规成本低廉；规范制定主体的多元化；披露规范相关制度安排的不完善；缺乏明确的民事赔偿责任。
通过对信息披露规范体系以及披露中存在问题的分析表明，应当利用经济学和法理学中包含的措施和手段，进一步完善我国信息披露规范体系及运行机制。本文最后提出对策，主要有：完善公司治理结构，造就信息披露主体；明确划分信息披露中的归责问题；完善信息披露的民事赔偿制度；制定信息披露规范的实施细则；修订和完善信息披露规范的内容与格式；加强信息披露规范的执行力度，加大违法成本，提高执法效率；协调规范体系的运行机制等措施。