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自2002年以来，我国连续15次变动基准利率政策对宏观经济进行调整。央行如此频繁的使用基准利率政策，可见基准利率在调控宏观经济政策中已经占据了非常重要的地位。因为基准利率对其他各种利率的变动起决定行作用，因此研究基准利率变动的宏观经济效应将更加有助于我们明确基准利率的调节效果、认清经济变动的原因，在利率未全市场化的情况下，也有助于央行更加及时准确的制定有效的基准利率政策。
轮番加息是落实紧缩性货币政策。上调存贷款基准利率的目的在于防止经济增长偏快转为过热，防止物价结构性上涨演化为通货膨胀。连续加息体现了柔性策略，小步走，大目标；不对称加息，以防经济大起大落。同时也有助于推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。
本文在借鉴国内外研究成果的基础之上，采用规范性研究和实证性研究的方法，分阶段对基准利率变动对社会零售品销售总额、固定资产投资额和股票成交额效应进行实证分析，得出：不同阶段，基准利率的变动对三个经济变量的效应不一样。运用货币政策传导机制的分析导致基准利率难以发挥效应的原因不仅仅与我国的基准利率体制和金融市场的发展状况有关，还与不同的主体经济行为对基准利率的敏感性有关。最后结合我国特定的金融运行环境，提出改革和完善基准利率体制的措施，确保更加有效的发挥基准利率对我国经济的调节作用。