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过去30年的中国经济经历了成长的奇迹，年均GDP增长率高达9.7％，远高于其他国家。这一增长奇迹吸引着世界上众多学者来研究中国经济的崛起模式。 在中国经济发展中，银行及股票市场等金融市场起着举足轻重的作用。如果说整个经济是一个生命，那么金融体系就是其血脉，直接决定着经济运行的状况。中国的经济发展伴随着众多的改革，其中最重要的内容之一就是金融领域的改革，包括银行业改革和股票市场的改革，并以此作为中国经济发展的推动力。 总体来说，目前国际上有两种金融发展模式(Mayer，1994)。第一种模式是以股市为基础的模式(stock market-based approach(OS))，以英国和美国为代表。第二种模式是以银行为基础的模式(bank-based approach(IB))，以德国和日本为代表。没有明确的研究结果表明哪种模式对一国经济发展更好。 在发展中国家包括中国，长期以来在促进经济发展方面，银行扮演着主要角色，这主要是由于银行业作为传统行业发展历史较长，也相对成熟。中国的现代银行系统始建于1948年，并自1978起，经历了大量的改革。长期以来，中国的银行业都是低利润、低效率和高坏账率的象征，但2000年后随着国内主要银行的上市，尤其是2008年世界金融危机后，中国银行业有了重大发展。截至2008年，中国所有银行的加权平均资本充足率(CAR)已达到12％，不良贷款率也降低至2.4％，都优于巴塞尔协议的要求。在盈利性上，根据中国银行业监督管理委员会2008年的年报显示，中国银行业平均资产利润率(ROA)和资本利润率(ROE)分别为1.2和18，比一些发达国家的银行盈利性还要高。成本占收入的比率作为反映银行效率的指标，平均超过30％，1表现出较好的效率。可见2008年的全球金融危机为国内银行业的提升提供了很好的契机。中国银行业近年来的重大变化要求以新的眼光重新审视和研究银行业的发展，因此有必要对现有的银行体系及其表现进行研究。 中国股票市场的出现和快速发展改变了长期以来银行一枝独秀的局面，股票市场在促进中国经济发展方面正发挥着越来越重要的作用。随着上海和深圳证券交易所的成立，中国的股票市场已经经历了快速的成长。截至2009年12月，上市公司已从1992年的53家增至1718家，市值也从1048，140亿元增至2439，390亿元，增长了139％，1中国股市已发展为发展中国家市值最大的股市，上海证券交易所已发展为市值居世界第六，交易量位居世界第三的大市场。尽管2008年的全球金融危机对中国股市造成了较大的影响，但从长远来看中国股市的发展趋势依然是明显的。股票市场在中国经济发展中的作用越来越大，因此有必要对股票市场对中国经济发展的作用进行新的量化分析。 有关金融市场与经济发展的关系是经济学家和学者长期以来的热议话题。通过查阅相关文献，发现已经有一些有关银行业、股票市场与经济发展的关系的研究。一些学者认为以银行为基础的金融模式对经济发展的作用更大。但是也有一些学者认为，股票市场在促进经济发展方面的作用更大。但是大多数的研究为跨国研究，而对一国内部的研究较少，其结果对某个具体国家的启发并不大。因此对独个国家（如中国）的研究就显得重要而有意义。 本文对股票市场、银行业与中国经济发展的关系进行了研究，着重于在新的状况下，中国的银行业和股市哪个对中国经济发展的作用更大，并确定其发挥怎样的作用。力图寻找哪种金融模式更有利于中国经济发展，并为经济政策的制定者提供有益的启示和建议。 为此，本文对1998年1月至2009年12月间的月度数据进行了计量分析，并设置了如下变量: (1)股票市场发展变量指标，包括市值(Market Capitalization)、上市公司数量(Number of listed companies)、交易额(Value Traded); (2)银行业发展指标，使用变量M2; (3)经济发展指标，使用工业生产指数(Industrial Production(IP))。 通过实证分析，得出结论如下:股市交易额(Value Traded)对经济发展(IP)有负的较小的影响;而银行业的发展(M2)对经济发展有正的较大的影响。 中国股票市场发展的快速发展吸引了众多的投资者加入，其中包含数量众多的散户、投机者等。股市深入影响着经济发展和人们的日常生活。但与此同时，由于股市发展历史短及其它政策原因，中国的股票市场依然问题重重。本文重点研究了中国股票市场目前面临的主要问题，并试图提出解决措施来应对相关问题，只有克服了这些问题，中国的股市才可能走向成熟并对经济发展起更大的促进作用。这些问题包括:(1)持续的政府干预;(2)非流通股改革问题;(3)投资者的投机行为及市场的波动性;(4)市场分割及对外开放。 本文的构成如下:第1章为导论;第2章为中国股票市场及银行业的发展，在本章中我们通过实证方法分析了股票市场、银行业对经济发展的影响。第3章为中国股票市场发展中的主要问题。第4章为结论与政策建议。