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在任何国家和地区的经济结构中，中小企业都占有重要地位。改革开放以来，我国的中小企业为保持社会稳定和国民经济的快速发展做出了极其重要的贡献。但其在发展中又受到诸多因素的制约，其中融资难特别是直接融资难是最主要的因素。尽管在世界范围内都存在着中小企业融资难的问题，但与发达国家相比较，我国中小企业的处境更难。 从总体上看，和大企业一样，中小企业也是通过从银行借款、政府担保贷款、租赁、风险资本、场外交易、股票上市等进行融资，只不过是可利用的空间及渠道难度大得多。 从长远看，由于商业银行操作的稳健性特点，中小企业间接融资难的问题不会得到很大改观，但如果从政策上予以支持，中小企业直接融资完全可以有一个较快的发展，特别是高科技或高增长型的中小企业更是如此。 中小企业直接融资有着重要意义。首先弥补了银行间接融资的不足;其次有利于调整企业资本结构，降低债务风险，提高支付能力;第三有助于完善企业的法人治理结构，降低经营风险，提高企业决策的科学性;第四有利于提高企业经营的透明度，增强企业的外部约束力。但相对于大企业而言，中小企业很难直接从资本市场上取得资金。其资本主要来自内部积累或银行贷款，这主要是因为中小企业组织的封闭性、透明度低或家族式管理所造成的。另外也有融资成本高，风险难以控制等因素的制约。 但是，近年来，由于高科技产业发展所带来的巨大的盈利机会，使中小企业直接融资规模也在迅速扩大。目前，发达国家资本市场基本上都对中小企业网开一面，特别是提供风险资本及“二板市场”，为中小企业直接融资提供了条件和机会。 美、英、日等国都有中小企业可利用的证券市场，不同交易方式、交易品种、融资条件的多层次的证券市场为不同类型的中小企业（传统企业和新科技企业）创造了融资机会。在发达国家，中小企业一般利用的是私募债券，而且，普遍可以利用柜台交易市场筹资。如美国的NASDAQ市场和日本的JASDAQ市场。近年来，中小企业日益成为国际风险资本市场的弄潮几。这不仅有中小企业（尤其是高科技企业）的自身优势等原因，更主要的是由于大多数国家在风险资本投向的政策上明显向中小企业倾斜。美国、英国例子最为明显。 但是，我国中小企业的直接融资状况很不理想。其主要表现为:首先，融资体系不健全，中小企业缺乏经常性的股权融资渠道，尤其缺乏创业投资机制，只能依靠现有的债权性融资渠道，致使一方面中小企业负债率过高，利息负担偏重，发展后劲不足，另一方面，也使商业银行形成了大量不良资产;其次，场外交易市场受到限制，场外交易市场本来可以成为中小企业直接融资的一个场所，但由于在其发展过程中因为制度不健全、设施不完善、管理混乱，逐步成为清理整顿对象，基本停止业务;第三，在利用风险投资方面，国内的风险投资对高科技产业的支持力度很不够，没有起到推动我国科技成果产业化的作用。但在国内风险投资缓慢发展的同时，我国利用国外风险投资的规模却不断扩大。这表明，发展以投资高新技术企业为目的的风险投资事业在我国前景广阔。 国内风险投资发展严重滞后的原因很多，但主要是我国还没有一个比较完整、完善的风险资本市场，表现在:没有建立风险投资的市场机制，退出渠道;风险资本来源渠道单一，缺乏风险投资发展所需要的具体政策、法律。 因此，要改善我国中小企业直接融资的状况，促进其发展，需从观念、机制、政策、监管和法律制度等方面做出努力。 首先，要消除在融资活动中对中小企业的规模歧视，培育、建立规范的适于各类中小企业直接融资需要的小资本市场体系。在条件成熟时，建立地区性的场外交易市场，由于在各地方场外市场中上市的基本是本地的中小企业，投资者对他们的了解程度较高，且场外市场交易价格低，交易费用低的优点，对吸引中小投资者十分有利，高新技术企业在进入“二板市场”前，先在场外市场上市，有利于降低直接进入“二板市场”可能产生的风险，另一方面，从退市角度看，在“二板市场”中表现不佳的上市公司，需要有一个满足其退出的场所，这种“退市”场所，只能是场外市场。 第二，要建立适应小资本市场发展的市场机制。靠制定税收优惠，提供贷款担保，协助风险管理和实行政府采购等措施，靠市场机制、靠利润机制来促进小资本市场发展，而不是靠政府直接充当创业资本的供给者和经营者。 第三，我国中小企业的资本来源应主要是社会公众，政府应在初期发挥一定的支持作用，如设立官方发起人制度等。 第四，建立适应中小企业融资需要的资本市场监管体系。由于资本市场范围增大，企业资质差异较大，加上经济环境仍不理想，除政府制度安排外，应扩大证券业协会的影响，以加强对场外市场进行一线监督的力度。 第五，促进中小企业进入“二板市场”。“二板市场”是二000年中国资本市场发展的大事之一，呼之欲出。“二板市场”的建立对于新兴高科技和中小企业筹资、为风险资本提供“出口”及回报实现、提高企业素质、推进高科技产业的发展意义重大。但上市企业必须注意找准主营业务，坚持成长性;有关主管部门要实现交易制度创新;严格监管和风险控制。 第六，尽快制定适合中小企业创业投资所需要的法律政策。例如，允许一些基金进入投资市场等。