香港人民币离岸化路径研究

• 作 者: 段莎莎
• 机 构: 中国科学院大学
• 出 处: 中国科学院研究生院 中国科学院大学
• 发表日期: 2008年期
• 关键词: 香港 最

2004年CEPA正式运行以来，香港与内地的联系更加紧密，两地经济合作加强，尤其是香港人民币离岸业务的开展将进一步推动两地之间的融合。然而，香港经济、金融体系高度市场化、国际化，人民币离岸业务在香港的开展，将使内地的经济、金融更多地与国际经济、金融联系起来，经济、金融体系将面临更大的风险。论文研究适合中国经济、金融体系发展状况的香港人民币离岸化路径，具有较大的现实意义和政策价值。　　
本文首先分析了最优货币区理论的发展，从传统最优货币区理论到引入理性预期的最优货币区理论，直到20世纪90年代后理论的模型化。并重点分析了最优货币区标准的实证研究，从而确定了本文实证研究的方法和思路。　　
第三章运用SVAR模型分别对内地与香港GDP、CPI的相关程度和经济冲击的相关性以及对称性进行了分析，实证检验结果显示，内地和香港之间供给冲击具有一定的对称性，相对而言，需求冲击的对称性较低。这说明内地和香港经济具有一定的联动性，但是一体化程度还比较低，这将影响香港人民币业务的开展，两地经济一体化程度的提高会有助于人民币离岸业务稳定发展。　　
第四章在对欧洲经济一体化经验分析的基础上，结合目前香港人民币离岸业务开展情况，立足于内地金融发展状况提出了香港人民币离岸化进程安排：在个人经常项目办理一段时间后，允许香港办理企业经常项目的人民币业务，经常项目有助于提高两地经济一体化程度，当需求和供给冲击对称性较高时，可以适时地开放资本项目。　　
第五章对论文成果进行了总结，并指出了研究的局限性以及后续研究展望。