【摘 要】
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本文在行为金融学理论框架下,以投资者启发式思维、有限关注等理论为基础,梳理了股票名称音律特征影响该股票公司价值的相关文献和理论机制。综合考虑中国投资者文化背景和语言习惯,首次尝试从音调、平仄、韵律及寓意四种修辞手法构建具有中国特色股票名称评价指标,在此基础上研究发现:投资者在启发式思维作用下对富有音律的股票名称产生特殊心理偏好,该股票公司价值更高,同时本文选取中国诗词大会的举办作为准自然实验对股票
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本文在行为金融学理论框架下,以投资者启发式思维、有限关注等理论为基础,梳理了股票名称音律特征影响该股票公司价值的相关文献和理论机制。综合考虑中国投资者文化背景和语言习惯,首次尝试从音调、平仄、韵律及寓意四种修辞手法构建具有中国特色股票名称评价指标,在此基础上研究发现:投资者在启发式思维作用下对富有音律的股票名称产生特殊心理偏好,该股票公司价值更高,同时本文选取中国诗词大会的举办作为准自然实验对股票名称音律与公司价值之间关系进行因果效应识别。为确保同质企业具有可比性,本文从股票名称是否含有行业信息及公司规模大小两个角度进行异质性检验,检验发现股票名称音律对公司价值的影响在含有行业信息及规模较小的公司中更显著。最后,本文利用中介效应检验发现,股票名称音律不仅通过影响股票需求曲线直接影响公司价值,同时也通过股票交易量和股票流动性两个投资者非理性决策渠道间接影响股票公司价值。本文关于声调韵意评价指标的设计创新了对股票名称的研究视角,研究结论可丰富股票市场导致投资者非理性决策的影响因素,拓展投资者非理性对公司价值影响的研究范畴,为提高上市公司品牌价值和公司估值、优化投资者选择及完善中国股票市场有效性建设提供了新视角和新方法。
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