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经过20年的发展，我国股票市场已经具备了一定规模，但是做空机制的缺乏导致股票市场系统风险较大，易受外界冲击，长期发展受到严重制约，国外大量实践证明股指期货是解决这一问题的重要途径。2010年4月16日，首批四个沪深300股指期货合约上市为股票市场摆脱困境开辟了新途径，本文将通过实证研究分析股指期货对现货市场产生的短期影响，推动我国股指期货的进一步发展。 学术界主要从两个角度研究股指期货对现货市场的影响，一种是通过研究股指期货对现货市场波动性的影响，另一种是通过判断股指期货是否实现价格发现功能。但是以往研究发达国家或地区以及沪深300仿真股指期货合约的结论不适用于我国股指期货市场的实际情况;单纯研究股指期货一个交割月份合约对现货市场影响的方法也具有一定的片面性和局限性。本文在以往研究方法的基础上加以改进，从以上两个角度研究短期内现有全部四个不同交割月份合约共同作用引起现货市场的变化，根据实证研究提出的政策建议对我国股指期货的发展具有更加直接的指导意义。 沪深300股指期货上市初期就取得了全年总成交量4587.3万手的佳绩，沪深300指数和IF指数月收盘价趋势相同并均保持平稳，IF指数月波动幅度略大，但不超过20％。但是沪深300股指期货市场内部依然存在着隐患，月成交额和成交量均出现了50％以上的大幅波动，并且出现下降趋势。本文希望通过实证研究，解决目前我国沪深300股指期货面临的困境。 在实证研究中的数据选取和处理部分，本文剔除了2009年之前现货市场大幅震荡时的数据，利用了消除日收盘价不平稳性的沪深300指数日收益率以及IF指数日收益率数据。在研究短期内股指期货对现货市场波动性的影响中，沪深300指数日收益率具有构建含有虚拟变量GARCH模型的条件，但是GARCH模型无法解释现货市场的非对称效应，本文在GARCH模型的基础上构建含有虚拟变量的非对称模型，即EGARCH模型。EGARCH(1,1)模型拟合结果表明我国现货市场存在杠杆效应，并且“利空消息”对现货市场波动性的影响程度大于“利好消息”，沪深300股指期货推出后一阶段两类消息对现货市场的冲击小于前一阶段，但虚拟变量系数不显著说明股指期货不影响现货市场波动性。笔者认为得出这个结论主要归结于沪深300股指期货仿真交易的磨合、投资者对股指期货市场的观望态度以及现货市场自身波动性较小。在研究股指期货的价格发现功能中，基于VAR模型的格兰杰因果检验和脉冲响应函数的结果表明IF指数日收益率只构成沪深300指数日收率的单向格兰杰原因，沪深300股指期货具有价格发现功能，并且现货日收益率对股指期货日收益率的冲击反映剧烈。这个结论与以往的研究结论存在差异，笔者认为主要是由于沪深300股指期货上市时间较短，股指期货日收益率反映现货日收益率带来的冲击需要相对较长的时间，并且我国股票市场交易制度存在诸多限制。 股指期货的推出对于我国资本市场的长远发展具有积极意义，改变了“单边市场”格局，为投资者提供新的投资避险工具。因此本文根据目前沪深300股指期货成交量和成交额出现下滑的实际情况，结合以上实证分析得出的两个结果提出相关政策建议，为我国股指期货市场的长远发展提供新的动力。