【摘 要】
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自2014年债券市场刚兑打破以来，中国债券违约已呈常态化。想在债市提高收益率不应只研究债券违约事实及原因以避免“踩雷”，还必须针对违约后的后续处置相关内容：诸如回收率、处置方式、处置机制等进行深入探讨及研究，应以事后加强处置的思维去尝试化解债券违约问题。尤其在18年之后，信用债违约潮越演越烈，但相应的回收率却很低，挫伤债券投资者积极性，无异会影响民企再融资并导致恶性循环。而交易所违约样本比起银行间
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自2014年债券市场刚兑打破以来，中国债券违约已呈常态化。想在债市提高收益率不应只研究债券违约事实及原因以避免“踩雷”，还必须针对违约后的后续处置相关内容：诸如回收率、处置方式、处置机制等进行深入探讨及研究，应以事后加强处置的思维去尝试化解债券违约问题。尤其在18年之后，信用债违约潮越演越烈，但相应的回收率却很低，挫伤债券投资者积极性，无异会影响民企再融资并导致恶性循环。而交易所违约样本比起银行间债市更复杂，作为场内市场，流动性强，参与者众多，债券违约影响范围更广，部分品种处置难度相较更大，需要厘清看似杂乱无章的违约事实去分别应对不同券种的后续处置。本文是以交易所债券违约后的处置为大的主题方向，兼顾与银行间的对比和对整体债市基础的把握。对处置成果或者可以说是处置方式的评价指标回收率和回收期做统计分析而后重点探讨违约后的处置方式，其中融入19年新政策执行应用情况和解析；并对交易所有处置回收进展的违约债做全样本统计分析和重点案例分别分析，探析哪种违约债处置比较容易有进展，而后对比不同处置方式的优劣性和总结使用不同方式在某些情况下可能带来的执行结果，最后对处置机制的不足之处提出建议。
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