【摘 要】
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本文研究了上市公司董事会多样性对于公司绩效和管理者薪酬的影响。主要动机在于考察董事会成员特征是否影响了董事会的治理实践,从而影响了公司最终绩效和管理者薪酬激励。在公司治理中,科学地设计管理者薪酬,使得薪酬与绩效挂钩,有利于调动管理者的经营积极性,缓解委托代理问题。董事会在管理者薪酬制定中发挥了重要的作用。董事会成员在性别、年龄、教育、专业背景、任职经历等方面的差异,即董事会多样性,会影响董事会成员
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本文研究了上市公司董事会多样性对于公司绩效和管理者薪酬的影响。主要动机在于考察董事会成员特征是否影响了董事会的治理实践,从而影响了公司最终绩效和管理者薪酬激励。在公司治理中,科学地设计管理者薪酬,使得薪酬与绩效挂钩,有利于调动管理者的经营积极性,缓解委托代理问题。董事会在管理者薪酬制定中发挥了重要的作用。董事会成员在性别、年龄、教育、专业背景、任职经历等方面的差异,即董事会多样性,会影响董事会成员的思维方式、风险偏好以及信息获取等能力,从而对董事会的决策和监督过程产生影响。本文想要考察这种影响是否反映在了公司绩效和管理者薪酬激励上。本文研究的问题主要有:首先初步回归分析了董事会多样性对公司绩效的影响;然后检验了上市公司管理者薪酬是否存在薪绩敏感性,并研究了董事会多样性对管理者薪酬和薪绩敏感性的影响。最后结合中国上市公司的产权性质,将样本分为国有企业和民营企业进行分样本检验,讨论了在不同产权性质下董事会多样性对公司绩效和管理者薪酬的影响差异。实证研究发现:（1）董事会多样性对公司绩效有正向影响。相对于国有企业,这种影响在民营企业中更为显著;（2）公司绩效的提升将导致更高的管理者薪酬。与国有企业相比,民营企业的薪绩敏感性更强;（3）董事会多样性对管理者薪酬具有负向影响。相对于民营企业,国有企业中董事会多样性对管理者薪酬的削弱作用更加显著。（4）董事会多样性对薪绩敏感性起正向调节作用。且与国有企业相比,这种作用在民营企业中更为明显。本文的主要贡献在于通过实证研究证实了中国上市公司董事会成员多样性的提升对公司绩效具有显著的正向影响,并能够提升薪绩敏感性,加强薪酬激励有效性。为上市公司改善董事会结构,优化董事会成员构成,合理有效地制定高管薪酬激励政策提供了思路。
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