【摘 要】
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改革开放以来,我国房地产业快速发展,但作为资金密集型行业,房地产企业融资体系的不健全目前已经成为制约我国房地产行业发展的瓶颈。美国拥有发达的房地产融资体系,它的发展
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改革开放以来,我国房地产业快速发展,但作为资金密集型行业,房地产企业融资体系的不健全目前已经成为制约我国房地产行业发展的瓶颈。美国拥有发达的房地产融资体系,它的发展值得我国借鉴。特别是当前在美国房地产次贷危机引发的全球经济低迷,中国房地产市场处于低谷期,房地产行业调整政策频出的背景下,研究中美房地产企业融资体系有重要的实际意义。通过对国内外相关理论文献的梳理发现,构成房地产企业融资体系的众多要素可以归纳为融资环境和融资渠道两大类。作为房地产企业融资体系宏观部分的融资环境,主要包括经济环境、法律法规、宏观调控政策。美国拥有较为成熟的房地产市场和金融环境,实行市场化的利率调节机制和土地政策,建立了完备的房地产相关法律和税收政策。而中国房地产业及金融体系尚不成熟,相关法律并不完备,利率的市场化程度较低,因此必须完善我国房地产企业的融资环境。归纳中美两国房地产企业融资渠道可得知,由债权融资和股权融资构成的企业融资渠道是房地产企业融资体系的微观组成部分。美国已建立起了以房地产抵押贷款和信托投资基金为主,以房地产夹层融资、企业债券为辅的多元化房地产企业融资渠道。中国房地产企业融资结构不合理,过分依赖银行贷款,股票上市和企业债券融资比例较小,拓展我国房地产企业融资渠道成为必然。完善房地产企业融资体系是一项复杂的工程,涉及到法律法规、金融体系、产业政策等诸多层面。在对中美房地产企业融资体系进行比较分析的基础上,提出了宏观层面上深化房地产金融体系改革、健全法律法规体系以及强化政府宏观调控,微观层面上建立多元化的融资渠道的思路和策略。
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