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本文使用2005-2011年中国股票A股市场的数据，通过不同的视角对投资者之间的信念差异和股票反转收益之间的关系进行了分析。本文使用分析师预测数据代替换手率作为信念差异的代理变量，结果显示信念差异越大的公司其反转收益越小。本文的研究主要包括资产组合分析以及多元回归分析。 第一部分中我使用股票月度数据、分析师预测差异以及公司特征变量等对所有股票进行了资产组合分析。本文的结果表明分析师的预测差异代表了投资者意见差异的程度，越高的分析师预测差异导致了更小的反转收益。进一步的，在控制了公司规模、分析师覆盖数量、账面市值比、风险指标、换手率之后信念差异和反转收益之间仍然具有显著的关系。最后，本文将数据以2010年4月为界分成对照组以研究卖空限制的放松是否会对结果产生影响。本文的结果发现卖空限制对于分析师预测差异的影响有限，反转收益和预测差异的负相关性是稳健的。 第二部分中我通过多元回归模型对于未来收益进行了回归检验。我使用了Fam-Macbeth(1973)的方法使用过去六个月的收益、信念差异、公司特征变量以及其他潜在的可能有关的变量来对公司未来六个月的收益进行回归。检验结果与资产组合分析相一致，分析师预测差异仍然能够显著地加强收益的持续性。