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从20世纪末以来，经济全球化的浪潮影响着各个国家的经济发展。在经济逐渐国际化的大浪中有一个突出的特点逐渐显露出来，那便是跨国并购的迅猛发展。跨国并购的方式已经成为许多国家利用外资的主要方式。我国作为发展中国家的新兴市场也从传统的合资、合作的方式逐步发展为跨国并购。2001年，我国正式加入了世界贸易组织，明显的加快了世界经济一体化的进程；2002年，为了促进这一进程的发展，我国政府相继出台了推动经济全球化进程的规章制度，比如《利用外资改组国有企业暂行规定》等，创造了良好的政策环境便于吸引更多的外资。近年来，我国跨国并购的活动频率日益增长，已逐渐成为新兴的跨国并购市场。同时，越来越多的企业意识到来自国际市场的意识冲击，跨国企业之间的贸易壁垒减少、投资限制的减少、对外投资的鼓励等因素都使原来的竞争规则发生了变化，我国的企业面临的环境是竞争对手的国际化，这就要求了企业不仅要站在国内市场，更要放眼国际市场，通过跨国并购使用最优状态与其他国家、甚至是发达国家展开竞争。如何能使我国的企业在日益加剧的竞争环境中更好的成长和发展，从金融学方面来理清跨国并购的动因，能够给予企业更多经营管理的参考价值，使企业在面对跨国并购的浪潮中既能够保持民族的独立性及完整性，又能更多的与时俱进，借助跨国并购的浪潮发展壮大自身企业。而美国作为世界的最大经济体，他所带来的经济效益以及价值有着其他国家不可比拟的优势。世界最发达国家——美国，和世界发展最快的发展中国家——中国，他们之间的贸易之后会变得更加频繁。美国和中国都是全球重要的经济体，会给世界市场带来巨大的影响，分析影响中美企业并购决策的因素将带来理论和现实意义。
本文采用了文献分析法、理论结合实际等方法，对美国企业和中国企业的跨国并购的影响因素进行全面客观地分析，研究比较了影响中国企业跨国并购决策的因素和影响美国企业跨国并购决策的因素。通过比较，探讨发达国家与发展中国家在国际并购方面的差异。
根据国内外研究跨国并购的影响因素的文献，本文提出了四个相关于跨国并购影响因素的假设，根据假设的内容，找出了七个自变量进行实证的分析。本文采用了多元最小二乘法，该方法能够用最小化误差的平方和来寻找数据的最佳函数。因此，本文选择运用多元最小二乘法模型对中美跨国并购影响因素的七个自变量进行了实证分析，由于考虑到市场的滞后性，还增加了滞后3个月、滞后6个月、滞后1年的模型，从而得出了七个自变量的结果与因变量之间的关系，用来推断与假设之间的联系。在此基础上，运用了0-1变量logit模型对美国和中国跨国并购累计市值的趋势做出了分析，得出了七个因素对累计市值的发展方向的影响，同样考虑到滞后性，进行了滞后3个月、滞后6个月、滞后1年的分析。为了保证研究结果的客观性，本文研究样本中包含了过去十年内的39,765项美国企业并购中国企业的案例和17,159项中国企业并购美国企业的案例。数据来自于BVD-Zephyr数据库和Wind数据库。有关交易特征的信息（并购方名称、并购方国家、目标名称、目标国家、交易数量和公告日期）都取自BVD-Zephyr数据库。考虑到中国数据有限，研究时间仅限于2006年3月1日到2015年3月6日。本文主要由以下几个部分组成：
第一部分是绪论，阐述了跨国并购企业研究背景和选题意义，并对并购企业的发展情况作出了简要介绍。之后提出对应的研究方法和研究思路，以及选择中美为研究对象的实际意义，在确定中美为研究对象之后，使用了BVD-Zephyr、Wind的数据进行了实际的样本数据分析，本文的创新点，包括了如下几方面：首先，虽然以前关于跨国并购的研究很多，但很少有文献提到这些因素是否已经对跨国并购造成了影响。第二，中国这方面的文献仍然很少。第三，本文旨在分析哪些因素会影响并购决策以及这些因素都是如何产生影响的。通过比较，我们将探讨发达国家与发展中国家在国际并购方面的差异。
第二部分是文献综述，首先对跨国并购影响因素的相关文献进行了归纳说明，对相关文献进行总结，提出了各种对企业跨国并购影响因数的理论依据并做出了分析，从而引出本文从金融角度分析哪些因素会影响并购决策以及这些因素都是如何产生影响的。
第三部分是关于假设的提出及模型研究。在上述文献综述分析整理后，在此章节，首先引入了关于本文自变量债券收益率的理论依据及相关学者的研究成果的基础上，提出了相对于中美跨国并购过程中债券收益率的假设；再根据股票市场的市场规律提出了关于股票市场在中美跨国并购企业影响中的假设；紧接着，根据联合国贸易与发展会议（UNCTAD）的世界投资报告（2000年）内容提出了宏观经济效应对中美跨国并购决策的影响假设；最后根据文献的理论依据及现实市场的结合得出了最后关于外汇汇率对中美跨国活动决策的影响的假设。之后对模型及方法进行了分析研究。
第四部分介绍了实证研究的数据和汇总统计。根据文献综述和假说发展本章节确定了可能会对中美跨国并购决策产生影响的七个因素，分别为：美国高质量企业债收益率、中国AAA评级企业债收益率、上证指数、标准普尔500指数、中国经济景气指数、美国ECRI指数、外汇汇率 –人民币/美元。介绍了数据的出处及实效，并简单说明了数据的受限标准，根据上述的标准，选择了美国并购方宣布并购中国企业的交易共计39,765笔及中国企业并购美国企业的17,159笔交易，运用了多元回归和0-1变量logit模型分析中美跨国并购的影响因素及两国跨国并购的趋势。详细介绍了每个变量的定义及选择该变量的原因，在最后进行了统计数据的汇总，简要分析了因变量与自变量的关系。
第五部分分析和探讨了实证研究的结果。在第四部分对跨国并购数据的实证研究及汇总统计的基础上，运用多元最小二乘法，以并购成功数量和并购成功累计市值为因变量，上述七个因素为自变量建立了多变量回归和0-1变量logit模型。由于考虑到市场的滞后性，除开当前的模型，还建立了滞后3个月、滞后6个月、滞后1年的模型。通过模型得出了关于两个变量的实证结果。实证结果表明，债券收益率的提高会推动中美两国的并购活动；而股票指数对跨国并购决策有着重大影响；由于滞后效应，宏观经济状况可作为预测跨国并购活动的指标。并对假设进行了一一检验，检验这些假设是否分别在美国企业和中国企业都依然有效，经过检验，发现在美国企业并购中国企业的影响因素中，目前的债券收益率和股市指数对美国企业收购中国企业的并购成功数量有着显著的影响，而并购累积市值则由美国股市指数决定。经济状况对并购成功数量和并购累计市值均有滞后效应，而外汇汇率对并购累计市值的影响仅在滞后回归中表现显著。在中国企业并购美国企业的影响因数中，目前美国股市指数和美国经济状况对中国并购美国企业的并购成功数量有着显著影响，而中国企业债券收益率、中国经济状况和外汇汇率对并购成功数量有滞后效应。另一方面，中国企业并购美国企业的并购累计市值受美国企业债券收益率以及美国和中国股市指数的影响。最后，利用稳健性检测对在两国企业都现实了强显著性的结果进行了检测。并对中美两国企业的差异性进行了探讨。
第六部分为结论部分。通过当前模型和滞后的不同阶段的模型对自变量因素进行了总结。实证结果表明，债券收益率的提高会推动中美两国的并购活动；而股票指数对跨国并购决策有着重大影响；由于滞后效应的存在，宏观经济状况可作为预测跨国并购活动的指标。最后，对中国企业和美国企业并购的差异方面做出了总结。由于信息披露和信息反应方面的原因，中国企业普遍落后于美国企业。所以对于中国并购者来说，滞后模型比当前模型更加准确。然而，对于美国并购者来说，当前模型和滞后模型之间是具有传递性的。
本文采用了文献分析法、理论结合实际等方法，对美国企业和中国企业的跨国并购的影响因素进行全面客观地分析，研究比较了影响中国企业跨国并购决策的因素和影响美国企业跨国并购决策的因素。通过比较，探讨发达国家与发展中国家在国际并购方面的差异。
根据国内外研究跨国并购的影响因素的文献，本文提出了四个相关于跨国并购影响因素的假设，根据假设的内容，找出了七个自变量进行实证的分析。本文采用了多元最小二乘法，该方法能够用最小化误差的平方和来寻找数据的最佳函数。因此，本文选择运用多元最小二乘法模型对中美跨国并购影响因素的七个自变量进行了实证分析，由于考虑到市场的滞后性，还增加了滞后3个月、滞后6个月、滞后1年的模型，从而得出了七个自变量的结果与因变量之间的关系，用来推断与假设之间的联系。在此基础上，运用了0-1变量logit模型对美国和中国跨国并购累计市值的趋势做出了分析，得出了七个因素对累计市值的发展方向的影响，同样考虑到滞后性，进行了滞后3个月、滞后6个月、滞后1年的分析。为了保证研究结果的客观性，本文研究样本中包含了过去十年内的39,765项美国企业并购中国企业的案例和17,159项中国企业并购美国企业的案例。数据来自于BVD-Zephyr数据库和Wind数据库。有关交易特征的信息（并购方名称、并购方国家、目标名称、目标国家、交易数量和公告日期）都取自BVD-Zephyr数据库。考虑到中国数据有限，研究时间仅限于2006年3月1日到2015年3月6日。本文主要由以下几个部分组成：
第一部分是绪论，阐述了跨国并购企业研究背景和选题意义，并对并购企业的发展情况作出了简要介绍。之后提出对应的研究方法和研究思路，以及选择中美为研究对象的实际意义，在确定中美为研究对象之后，使用了BVD-Zephyr、Wind的数据进行了实际的样本数据分析，本文的创新点，包括了如下几方面：首先，虽然以前关于跨国并购的研究很多，但很少有文献提到这些因素是否已经对跨国并购造成了影响。第二，中国这方面的文献仍然很少。第三，本文旨在分析哪些因素会影响并购决策以及这些因素都是如何产生影响的。通过比较，我们将探讨发达国家与发展中国家在国际并购方面的差异。
第二部分是文献综述，首先对跨国并购影响因素的相关文献进行了归纳说明，对相关文献进行总结，提出了各种对企业跨国并购影响因数的理论依据并做出了分析，从而引出本文从金融角度分析哪些因素会影响并购决策以及这些因素都是如何产生影响的。
第三部分是关于假设的提出及模型研究。在上述文献综述分析整理后，在此章节，首先引入了关于本文自变量债券收益率的理论依据及相关学者的研究成果的基础上，提出了相对于中美跨国并购过程中债券收益率的假设；再根据股票市场的市场规律提出了关于股票市场在中美跨国并购企业影响中的假设；紧接着，根据联合国贸易与发展会议（UNCTAD）的世界投资报告（2000年）内容提出了宏观经济效应对中美跨国并购决策的影响假设；最后根据文献的理论依据及现实市场的结合得出了最后关于外汇汇率对中美跨国活动决策的影响的假设。之后对模型及方法进行了分析研究。
第四部分介绍了实证研究的数据和汇总统计。根据文献综述和假说发展本章节确定了可能会对中美跨国并购决策产生影响的七个因素，分别为：美国高质量企业债收益率、中国AAA评级企业债收益率、上证指数、标准普尔500指数、中国经济景气指数、美国ECRI指数、外汇汇率 –人民币/美元。介绍了数据的出处及实效，并简单说明了数据的受限标准，根据上述的标准，选择了美国并购方宣布并购中国企业的交易共计39,765笔及中国企业并购美国企业的17,159笔交易，运用了多元回归和0-1变量logit模型分析中美跨国并购的影响因素及两国跨国并购的趋势。详细介绍了每个变量的定义及选择该变量的原因，在最后进行了统计数据的汇总，简要分析了因变量与自变量的关系。
第五部分分析和探讨了实证研究的结果。在第四部分对跨国并购数据的实证研究及汇总统计的基础上，运用多元最小二乘法，以并购成功数量和并购成功累计市值为因变量，上述七个因素为自变量建立了多变量回归和0-1变量logit模型。由于考虑到市场的滞后性，除开当前的模型，还建立了滞后3个月、滞后6个月、滞后1年的模型。通过模型得出了关于两个变量的实证结果。实证结果表明，债券收益率的提高会推动中美两国的并购活动；而股票指数对跨国并购决策有着重大影响；由于滞后效应，宏观经济状况可作为预测跨国并购活动的指标。并对假设进行了一一检验，检验这些假设是否分别在美国企业和中国企业都依然有效，经过检验，发现在美国企业并购中国企业的影响因素中，目前的债券收益率和股市指数对美国企业收购中国企业的并购成功数量有着显著的影响，而并购累积市值则由美国股市指数决定。经济状况对并购成功数量和并购累计市值均有滞后效应，而外汇汇率对并购累计市值的影响仅在滞后回归中表现显著。在中国企业并购美国企业的影响因数中，目前美国股市指数和美国经济状况对中国并购美国企业的并购成功数量有着显著影响，而中国企业债券收益率、中国经济状况和外汇汇率对并购成功数量有滞后效应。另一方面，中国企业并购美国企业的并购累计市值受美国企业债券收益率以及美国和中国股市指数的影响。最后，利用稳健性检测对在两国企业都现实了强显著性的结果进行了检测。并对中美两国企业的差异性进行了探讨。
第六部分为结论部分。通过当前模型和滞后的不同阶段的模型对自变量因素进行了总结。实证结果表明，债券收益率的提高会推动中美两国的并购活动；而股票指数对跨国并购决策有着重大影响；由于滞后效应的存在，宏观经济状况可作为预测跨国并购活动的指标。最后，对中国企业和美国企业并购的差异方面做出了总结。由于信息披露和信息反应方面的原因，中国企业普遍落后于美国企业。所以对于中国并购者来说，滞后模型比当前模型更加准确。然而，对于美国并购者来说，当前模型和滞后模型之间是具有传递性的。