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货币供给作为一个重要的货币政策中介目标,为保证我国经济平稳运行,保持经济的稳定增长起着不可估量的作用。由于我国为适应复杂多变的世界经济环境,同时保障国内高速经济增长,扩大内需,刺激国民消费,一直采取的是较宽松的货币政策。在这一过程中,不可避免的会造成货币超发,引起流动性过剩的后果。自2004年以来,我国的流动性过剩现象日益严峻,一直持续到现在。这背后有着国内国外双重因素的影响。国外方面,全球范围内普遍存在货币流动性过剩,这是以美国、日本为代表的许多国家在过去几年中长期奉行低利率、超宽松的货币政策以及全球经济逐渐复苏、世界各主要国家金融机构信贷创造能力强劲的结果。自2008年世界金融危机爆发,全球经济低迷,这对我国造成巨大的经济压力。面对严峻的经济形势和就业压力,我国相应地调整了货币政策方向,于2008年启动4万亿救市计划。近年又综合运用公开市场操作、中期借贷便利、普降金融机构存款准备等一些金融工具向市场释放流动性。同时,为解决小微型企业融资困难,对“三农”和棚户区改造等国民经济重点领域和薄弱环节多次实行定向降准,减少社会融资成本。长期增加货币供给,导致我国流动性逐年堆积,也可以说是长久以来我国经济结构和经济增长机制的缺陷在货币供应量方面的表现。本文首先阐述货币供给机制以及对经济学说史上有关货币供给与经济活动的关系进行梳理,并以此为理论基础和分析工具。其次通过大量数据和图表,介绍和分析我国近10年的流动性过剩的表现,如货币超额供给、银行贷存比逐年下降、货币市场利率持续走低、M1和M2逐渐拉大、商业银行体系超额准备金居高不下等等。再次通过对搜集的数据进行ADS单位根检验、对数据的时间平稳序列进行检验及Granger因果关系检验,实证我国货币超发与经济绩效之间的因果关系。在实证基础上本文进一步探讨了导致我国货币超发的经济原因和体制原因,初步提出治理货币超发的对策建议。