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本文基于事件研究法，研究上市公司参与私募股权投资为股东创造价值的能力。理性预期假设下，投资者会对公司的价值与风险进行预期，而在有效市场条件下，股价围绕其价值波动，公司价值的变动是股价产生波动的根本原因。因此，本文以上市公司参与PE投资的公告发布日为事件窗口，研究窗口期上市公司股价的偏离程度，即上市公司股票的累积超额收益率，据此判断企业参与PE投资能否为股东创造价值。 运用理论研究和实证研究相结合的方法，选取上交所2012年至2016年6月30日期间参与私募股权投资的上市公司为研究样本，采用描述统计法和比较分析法分别研究上市公司直接参与和间接参与两种模式下价值创造能力的差异性，通过多元回归分析方法检验影响上市公司参与私募股权投资价值创造能力的因素。研究发现，上市公司参与私募股权投资能够创造价值，并且直接参与PE投资活动的价值创造能力强于间接参与PE投资活动。