【摘 要】
：
2019年科创板的正式开板,给我国风险投资的成长注入了一股新的活力。风险投资在进入一个企业之后,对该企业可能会产生刺激企业技术创新水平的增值效应,抑或产生阻碍企业技术创新水平的攫取效应。风险投资能否对科创板上市公司的技术创新水平产生显著的影响效应,且产生的影响效应究竟是否为积极的增值效应。为了回答这一问题,本文选取2019-2020年科创板上市公司2017-2020年的面板数据,基于研发投入和创新
论文部分内容阅读
2019年科创板的正式开板,给我国风险投资的成长注入了一股新的活力。风险投资在进入一个企业之后,对该企业可能会产生刺激企业技术创新水平的增值效应,抑或产生阻碍企业技术创新水平的攫取效应。风险投资能否对科创板上市公司的技术创新水平产生显著的影响效应,且产生的影响效应究竟是否为积极的增值效应。为了回答这一问题,本文选取2019-2020年科创板上市公司2017-2020年的面板数据,基于研发投入和创新产出两个角度分析风险投资对科创板上市公司技术创新是否存在增值效应,实证部分首先从总体上分析风险投资对科创板上市公司技术创新的影响效应,然后利用PSM倾向得分匹配法和面板数据DID双重差分模型来解决不可避免的自选择偏差和内生性问题,并分析风险投资进入科创板上市公司之后对其技术创新水平是否产生增值效应,最后利用面板固定效应模型分析风险投资的不同特征是否对被投资企业的技术创新水平存在增值效应。研究发现:第一,风险投资在进入公司之后对科创板上市公司的技术创新发挥了积极的增值效应,刺激了被投资企业的创新积极性,明显提高了被投资公司的研发投入和创新产出,特别对专利总数和发明专利数具有较强的正向促进作用。第二,风险投资不同特征对科创板上市公司的技术创新水平也有着不同程度的增值效应,多家联合投资比单独一家风险投资对企业的技术创新产出更有利。风险投资的持股比例增加对被投资企业的研发投入和创新产出均会产生增值效应,当其持股比例越高时,企业的研发投入水平和创新产出水平就会越高。风险投资的投资总轮次以及是否在A轮进入企业等特征都对企业的技术创新具有增值效应,投资轮次越多的企业,其技术创新投入和产出会随之不断提高,并且风险投资在融资A轮进入的企业,其技术创新投入和产出越高。风险投资的持股时间,进入时机也对企业的技术创新投入存在显著的增值效应,其持股时间越久、进入时机距企业IPO时间越长,则企业的创新投入越高,但持股时间越久、进入时机越早对被投资公司的创新产出不存在积极的增值效应。
其他文献
推进税收现代化是我国当前税制改革的关键目标，税收征管现代化是税收现代化的基础和重要内容。我国现行《税收征收管理法》实施至今近20年，已经无法适应现代社会需要，修订、完善势在必行。我国要以实现税收现代化为总的目标和统领，顺应时代发展，贯彻落实依法治税基本原则，确立“服务税收”的法治思维，构建以“征纳平衡”为基本法治理念的新型税务机构，在信息化税收的基础上修订、完善《税收征收管理法》。
房地产业作为现代社会的重要产业，与人们生活有着密切的关系，采用科学、合理的分析方法对其财务状况进行分析，可以使企业管理者做出合理的经营决策。文章依据改进后的杜邦分析模型对WK公司盈利能力进行分析，进而对该公司的盈利能力做出评价，最后提出相应的改进对策。
医药科研事业发展的关键是人才。随着市场竞争逐渐激烈，科研单位的招聘有效性逐渐受到影响。通过研究医药科研事业单位的招聘活动，发现影响招聘有效性的问题，分析影响招聘有效性的因素，在实践中提炼总结，提出改进策略优化招聘活动，并对提高医药科研事业单位人才的招聘有效性进行了深入思考。
当今时代技术发展变化速度突飞猛进，市场形势瞬息万变，企业经营面临着比以往更为复杂的生存环境。企业想要在这变化的环境之下实现持久发展，就需要确定合理、科学的发展战略。在战略执行过程中，企业经营者通过预算管理引导和控制企业一定时期内的经营活动，助力实现企业的战略目标。鉴于此，本文主要针对企业预算管理进行了研究，阐释了企业预算管理基本概念，对企业预算管理的相关问题进行分析，以期提升预算管理水平，助力企业
目的 研究中西医结合治疗脑梗死恢复期气虚血瘀证的效果。方法 选枣庄市峄城区中医院120例脑梗死患者随机分组，对照组采用西药治疗，观察组增加中药汤剂补阳还五汤治疗，观察治疗效果。结果 观察组的高切还原黏度、低切还原黏度、血浆黏度及红细胞聚集指数均明显低于对照组，医疗花费情况观察组较对照组更低，观察组NIHSS评分低于对照组、Barthel指数显著高于对照组，比较差异均有统计学意义（P＜0.05）;观
新工科背景下机械工程教育改革亟需进一步创新课程知识体系、教学手段与方式。以重庆大学机械设计课程为例，开展基于BOPPPS教学模式的课程教学创新设计，深度融合成果导向教育（OBE）与对分课堂（PAD Class）理念。通过问卷调查以及学生评教结果显示，教学模式可以显著提升学生学习效率和效果，为工程教育课程教学创新设计提供借鉴和参考。
＜正＞预算管理控制作为民营企业存续发展的重要管理环节，对企业的发展有重要的促进作用。从现阶段我国经济市场的发展状况来看，民企近年来的发展速度较快，企业数量和规模呈持续增长趋势，这也丰富了我国当前的产业发展结构。由于市场经济发展竞争激烈，并且缺乏有效的预算管理体系，导致部分民营企业在竞争中会产生弱势状态，非常容易遭到淘汰。因此，民营企业应当重视企业的预算管理意识，
全面预算管理作为一种管理会计工具，受到企业管理者的关注。然而，由于国家开展全面预算管理的时间较晚，应用还不够完善，特别是在民营企业当中十分薄弱。全面预算管理能够有效弥补企业经营管理中存在的弊端，有效配置企业各项资源，实现权力和责任的科学划分，促进企业资源使用效率的提高。基于此，本文首先对全面预算管理的特点和作用进行了阐述，再结合实践情况，分析民营企业推进全面预算管理中存在的问题，最后提出具有针对性
＜正＞在提升学生学科核心素养背景下，高考试题中图像分析题数量占比越来越大。新情境和新图像往往使题目变得极具思维性和综合性，对学生的科学思维等方面要求很高。许多同学遇到图像题很茫然，觉得无从下手，这主要是因为不能精准解读题目中展现出的信息。如何有效提炼题目中的关键信息并准确联系学习过的知识点，一直都是值得一线老师们思考的难题。笔者通过研究2021年江苏省高考试题中几道图像题，浅谈生物图像题中常见的几
在数字经济时代和监察体制改革背景下，司法工作人员相关职务犯罪侦查工作既面临新挑战，也面临新机遇。大数据能为自侦案件线索发现提供新的思路，在刑事侦查和民事执行领域，可运用要素筛查、数据碰撞、关联分析、异常统计等监督模型发现违法下行、以罚代刑、制造假案、执行异常等问题，挖掘出司法工作人员相关职务犯罪线索。不同的监督模型并非排斥对立，可以整合运用、灵活配置。但数据的获取和共享是一个逐步推进的过程，应通过