【摘 要】
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近年来,上市公司并购重组时有发生,从政策层面上看,2014年国务院发布国九条,鼓励市场化并购重组;宏观经济环境上看,我国目前正处于经济转型的调整期,实体企业的融资成本较高
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近年来,上市公司并购重组时有发生,从政策层面上看,2014年国务院发布国九条,鼓励市场化并购重组;宏观经济环境上看,我国目前正处于经济转型的调整期,实体企业的融资成本较高。因此越来越多的A股上市公司利用自身优势进行产业并购,获取新生产技术或资源优势,从而实现产业资本和金融资本的双赢。我国汽车行业发展举世瞩目,但目前仍然面临着行业集中度低、核心技术能力弱的问题。在技术进步日新月异,市场竞争日趋激烈的背景下,并购重组成为汽车及零部件企业快速做大做强的有效途径。近几年来,汽车及零部件行业的并购重组取得了重大的进展,其实际为公司带来的绩效改变也越来越引起人们关注,但针对该领域的研究还没有较多的深入涉及。本文主要分七部分,第一部分绪论,介绍选题背景,研究方法和意义等。第二部分总结了了并购概念以及并购绩效影响因素的相关理论。第三部分介绍并购绩效的几种评价方法和相关模型,第四部分分析了我国汽车行业市场和并购现状,第五部分为实证分析过程,以2008-2013年发生并购事件的38个A股汽车及汽车零部件上市公司为样本,比较并购前后共五年时间来分析并购的绩效变化,通过选取反映公司成长能力、盈利能力、偿债能力、营运能力、每股指标的十一项指标,利用SPSS 24.0构建综合得分评价模型,量化分析了绩效变化;第六部分具体分析企业类型、股权集中度、并购类型以及子行业的不同毛利率收入增速、收购比例、是否为关联交易等因素对企业并购绩效的影响;第七部分对本文进行总结。
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