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中国私募股权投资行业虽然起步较晚，但近年来伴随着市场化的不断推进和中国企业的迅速发展，尤其是中小型创业企业的蓬勃发展，中国作为新兴经济体所孕育的私募股权投资市场正在展现出越来越多的机会和活力。然而，实践界轰轰烈烈发展的同时，国内对私募股权投资的理论探讨还比较缺乏，尤其是对当前私募股权投资运作中的若干重要问题缺乏足够深入的研究。
本文正是在这样的背景下，通过探讨私募股权在我国的发展概况及其投资运作的具体程序，根据私募股权投资机构对目标企业发展阶段的划分，重点分析研究了私募股权投资中不同发展阶段的目标企业的股权估值问题。私募股权投资机构将目标企业划分为种子期、初创期、发展期、扩张期和成熟期几个发展阶段，处于不同发展阶段的企业具有不同的经营风险、财务风险，面临不同的发展目标。本文尝试在对国内私募股权投资发展现状进行分析的基础上，结合传统估值理论的原理、假设及其适用情形，通过分析各个发展阶段的目标企业的特征，提出基于企业不同发展阶段的股权估值理论，即通过分析企业各个发展阶段的经营特征和财务特征等，结合经典估值理论的原理和适用情形，探讨得出企业各个发展阶段比较合理的股权估值方法。对私募股权投资中的重要环节—股权估值进行研究，无疑对目前私募股权投资在我国的发展具有重要的理论价值和现实意义。
文章主要内容共分六个章节。第一章是对研究目的及意义的概括以及对私募股权投资相关问题的研究综述进行的简单梳理和总结。第二章重点介绍私募股权投资在我国的发展及其投资运作程序，强调股权估值是私募股权投资运作中的重要环节。第三章详细介绍了四种经典估值理论及其模型的原理、假设条件及适用情形等。第四章是本文的重点章节，站在私募股权投资机构的角度，通过分析探讨目标企业所处发展阶段的经营状况、财务特征以及发展目标，研究得出适用于各个发展阶段的股权估值方法。第五章是案例分析，将本文对股权估值的研究思路及提出的基于企业不同阶段的股权估值理论应用于中国私募股权投资市场上的目标企业;第六章是文章的总结。