【摘 要】
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股权分置改革是中国资本市场发展中的一件大事，也是社会主义市场经济发展与改革推进到攻坚阶段的重要举措，因而国内学术界对股权分置改革所产生影响的讨论也日益增多，但目前多数
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股权分置改革是中国资本市场发展中的一件大事，也是社会主义市场经济发展与改革推进到攻坚阶段的重要举措，因而国内学术界对股权分置改革所产生影响的讨论也日益增多，但目前多数研究仅停留在理论上的逻辑推演，缺乏严谨的计量分析与实证支持。于是本文以现代经济学重大成果之一的CAPM模型作为有效工具，综合Fama和Macbeth双程回归、虚拟变量结构断点分析以及拓展CAPM双因素回归等3种计量方法的不同视角，通过对沪深两市2006年代表性个股以及“对比控制组”的实证检验，来考察股权分置改革前后CAPM在沪深股市有效性的改进问题，最终得出一致结论:股权分置改革确实使得CAPM在沪深股市的有效性获得一定程度的改进，而这一检验结果也从实证角度佐证了股权分置改革对我国股市效率的积极影响。
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