【摘 要】
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我国的资本市场经过多年的发展,已经有众多学者基于西方学者的研究结果,做出了关于上市公司股利分配政策的研究,上市公司股利政策影响因素的多样性已经被很多研究结论证实。我国资本市场与美国、欧洲等成熟的资本市场相比,股利分配不稳定不连续。因此,对我国上市公司股利政策的影响因素研究是符合我国市场发展需要的。本文首先梳理了有关股利政策的理论知识,对国内外研究现金股利政策影响因素的文献从七个方面进行了综述;之后
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我国的资本市场经过多年的发展,已经有众多学者基于西方学者的研究结果,做出了关于上市公司股利分配政策的研究,上市公司股利政策影响因素的多样性已经被很多研究结论证实。我国资本市场与美国、欧洲等成熟的资本市场相比,股利分配不稳定不连续。因此,对我国上市公司股利政策的影响因素研究是符合我国市场发展需要的。本文首先梳理了有关股利政策的理论知识,对国内外研究现金股利政策影响因素的文献从七个方面进行了综述;之后,本文分别分析了主板和创业板上市公司及其股利分配的现状;其次,由于我国资本市场的特殊性,主板和创业板上市公司从公司内部特征到市场环境各有不同,各因素对不同资本市场产生的影响可能会有所不同,因此,本文对中国的主板和创业板上市公司分别建立了线性回归模型进行研究分析。从回归的结果来看,影响上市公司现金股利分配倾向的主要因素有企业的资产规模、盈利能力、负债水平、现金流充裕度、企业成长性、股权集中度以及企业生命周期性等。从本文得到的关于主板和创业板上市公司在现金股利分配的影响因素来看,由于我国不同资本市场中上市公司由于特征存在差异,他们的现金股利分配政策会受到影响程度也不尽相同。
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