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P2P即网络借贷模式在国内出现晚于国外，从2007年到2019年，中国网贷市场不论是成交规模、平台数量、借贷人数都增长快速，甚至超过了网贷诞生地英国、发展最成熟的美国。不过国内外环境不同，网贷模式引入中国时为了适应国内的需求特点，从业者对其进行了创新变形，虽然在短期内符合了市场需求，却逐渐成为行业良性发展的阻碍。随着监管对网贷平台中介性质的明确，不规范的网贷模式将逐步被取缔。网贷模式实践为理论研究提供了素材，再加上大数据背景下的数据的可得性又为网贷行业的实证研究提供了契机，自从2013年互联网金融的概念风靡全国，时至今日已形成了一系列研究成果。对网贷行业的关注与研究是具有重要的理论与现实意义的。
本文筛选了72家网络借贷正常平台和30家问题平台的公开交易数据，从整个行业的中观视角来观察网贷平台的特征与风险识别，在提出假设命题的基础上建立对应的模型，实证研究了现阶段网贷市场中利率是否能帮助投资人识别平台风险。首先，分析了网贷平台利率会受到哪些平台因素的影响，验证结果是现阶段的用户评分和平台股东背景会对利率产生显著影响。用户评分与利率的正相关关系侧面证明了投资人的羊群行为，即投资者有参考往期投资者行为或评价的倾向，并且平台投资者数量变多，会提升投资者对平台的信任度。民营股东背景的网贷平台能通过引入国资、银行、上市企业或风险投资机构相关的股东，提升在降低利率方面的优势，进而强化平台风险控制。其次，考察利率对平台风险的影响时发现，相对于正常平台，问题平台的显著特征为利率高、借款期限短以及平台上线时间短，注册资本对平台风险的影响稍弱。监管部门可以重点关注利率高、上线时间短的平台，同时在借款期限方面，某些网贷平台为了权衡借贷双方的不同利率要求而对标的进行拆分，以致出现期限错配的问题，产生了流动性风险隐患。最后，进一步探讨利率水平能否帮助投资者分辨正常平台与问题平台，实证结果表明，国内网贷投资者对问题平台特征的识别存在偏差，他们倾向于选择借款期限长、累计借款人数多的平台，而忽视了平台利率信息中包含的平台风险，不过同样能显著影响平台风险的借款期限变量得到了投资者的关注，他们有主动寻找其他因素作为替代指标的风险识别能力。
本文筛选了72家网络借贷正常平台和30家问题平台的公开交易数据，从整个行业的中观视角来观察网贷平台的特征与风险识别，在提出假设命题的基础上建立对应的模型，实证研究了现阶段网贷市场中利率是否能帮助投资人识别平台风险。首先，分析了网贷平台利率会受到哪些平台因素的影响，验证结果是现阶段的用户评分和平台股东背景会对利率产生显著影响。用户评分与利率的正相关关系侧面证明了投资人的羊群行为，即投资者有参考往期投资者行为或评价的倾向，并且平台投资者数量变多，会提升投资者对平台的信任度。民营股东背景的网贷平台能通过引入国资、银行、上市企业或风险投资机构相关的股东，提升在降低利率方面的优势，进而强化平台风险控制。其次，考察利率对平台风险的影响时发现，相对于正常平台，问题平台的显著特征为利率高、借款期限短以及平台上线时间短，注册资本对平台风险的影响稍弱。监管部门可以重点关注利率高、上线时间短的平台，同时在借款期限方面，某些网贷平台为了权衡借贷双方的不同利率要求而对标的进行拆分，以致出现期限错配的问题，产生了流动性风险隐患。最后，进一步探讨利率水平能否帮助投资者分辨正常平台与问题平台，实证结果表明，国内网贷投资者对问题平台特征的识别存在偏差，他们倾向于选择借款期限长、累计借款人数多的平台，而忽视了平台利率信息中包含的平台风险，不过同样能显著影响平台风险的借款期限变量得到了投资者的关注，他们有主动寻找其他因素作为替代指标的风险识别能力。