论文部分内容阅读
发展中国家对外直接投资的高速发展是近年来国际资本流动中的一个重要现象，这对于包括中国在内的发展中国家参与高层次全球分工、提升产业结构和增强竞争力来说是关键的环节。而具体实施对外直接投资战略时，区位选择是发展中国家面临的首要问题，其决定机制与发达国家有显著的不同。探讨发展中国家对外直接投资的区位选择具有重要的理论意义，同时对于我国实施“走出去”战略又具有重要的现实意义。
本文总结了大量文献，认为经济区位理论有基础性的指导意义，而经典的国际投资理论中包含了与产业组织理论相关的对外直接投资理论和与国际贸易理论相关的对外直接投资理论，其中有不少有价值的分析方法，如OIL范式、比较优势等，不过涉及到发展中国家的问题时需要做适当调整。对于专门的发展中国家对外直接投资理论，作者发现其中对区位选择有不同的侧重，既有支持向其他发展中国家投资的理论，也有支持向发达国家投资的理论，还有支持动态区位变化的理论。总的来说它们都是以企业的竞争优势为出发点的。
本文在理论分析的基础上总结了发展中国家对外直接投资区位选择的一般趋势和规律：发展中国家对外直接投资除了高速发展之外，还具有从绿地投资向并购转变、区位的多向性和动因的复杂性等特点；大多数国家遵循了从周边国家到其他发展中国家再到发达国家的区位拓展过程。接下来本文以两个代表性国家----俄罗斯和印度作为例证，着重分析发展中国家企业对外直接投资时的不同动因：市场、资源、效率、创造性资产和母国战略推动。总体来说，发展中国家跨国直接投资的过程既可以是发挥优势的过程，也可以是寻求优势的过程，因此在不同类型的国家投资实质是受不同动因驱使的。在发展中国家投资，一般是利用比较优势获得利润，或利用丰富的劳动力要素提高效率。而在发达国家投资则更多地是为了获取创造性资产如技术和管理知识。而资源获取型的直接投资在任何资源丰富的国家都有可能发生。另外发展中国家的对外直接投资有一些自身特点，如海外投资重视同种族企业的集聚效应、先行者的示范效应，国有企业受国家战略的影响较大等等。
本文的实证部分利用中国2004-2009年对29个国家直接投资的面板数据建立模型，结果发现资源获取、市场寻求、效率寻求、创造性资产获取和集聚效应的动机都得到了支持。汇率的影响和预期并不一致，贸易开放度和经济增长率的影响并不显著。把东道国按照发达国家和发展中国家分组后，发现贸易联系和上年直接投资存量一直是显著的正向影响因素，劳动力成本一直有反向的显著影响，但其他方面又存在不同，如：在发达国家投资的连续性要强于发展中国家；在发展中国家的投资受上一年从该国进口量的影响；对高科技和矿石等自然资源的获取只在发达国家中得到证实。对比两组的结果可以发现，对国家政治风险的考虑间接地被反映出来。最后提出了几点建议，以期实现我国对外直接投资区位选择的合理化，这些建议是：第一、政府要发挥服务职能，合理引导企业对外直接投资区位选择；第二、可采取不同国家联合投资，创新对外直接投资的进入形式；第三、要建立规范、综合的对外直接投资绩效评价体系。