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在当今世界经济一体化、全球化的背景下,上市公司并购行为在优化资源配置、改善股权结构的过程中起着不可替代的作用,是各国学者讨论并研究的一个永恒话题。尤其是在我国,随着并购市场的不断发展壮大,公司并购活动如何影响公司经营业绩日益成为研究热点。我国企业之间的并购活动始于1984年,上市公司的并购活动则始于1993年的“宝延风波”。之后,我国并购活动的规模、范围不断扩大。来自清科创投研究中心的数据显示,2008-2011年间,中国并购市场完成的并购事件多达2088起,金额高达1694.08亿美元。其中,中国企业国内并购事件多达1384起,金额高达894.45亿美元。而我国制造业作为国民经济的支柱产业,其并购的活跃度在近几年来一直都是名列前茅。尤其是国家“十二五”规划的出台,更是使我国制造业步入一个深刻的战略性重组阶段。另一方面,由于我国特殊的社会经济背景,与西方发达资本主义国家相比,我国上市公司控制权转移市场还比较年轻。然而,随着我国上市公司控制权转移事件在并购重组市场中所占的份额不断扩大,对于控制权的转移是否有利于公司绩效的提高、控制权的转让方式是否影响上市公司的并购绩效、控制权转让方与受让方的行业相关性是否又会对公司的并购绩效产生影响的研究显得日益重要。本文将理论阐述与实证研究相结合,基于控制权转移的视角,研究了目标公司的并购绩效。具体而言,主要研究三个方面：一是并购行为导致的两种不同结果对并购绩效的影响；二是不同控制权转移方式对并购绩效的影响；三是并购双方行业相关性对并购绩效的影响。首先,本文通过介绍相关的研究背景,发现问题所在,阐述本选题所具有的理论价值和实践价值。其次,通过对国内外关于并购绩效、控制权转移与并购绩效关系文献的回顾与梳理,对国内外文献的研究现状进行评述。再次,对公司控制权转移与公司并购绩效的基本理论进行阐述,包括并购与并购绩效以及控制权与控制权转移的相关概念的界定、公司并购与控制权转移的分类、公司控制权转移与公司并购绩效的理论基础。第四,在进行相关理论分析的基础上提出本文的研究假设,即控制权转移类上市公司并购绩效要优于控制权未转移类上市公司并购绩效；有偿转让方式的控制权转移其并购绩效要优于无偿转让的控制权转移并购绩效；行业相关的控制权转移并购绩效要优于行业不相关的控制权转移并购绩效。第五,本文以我国2008—2010年所有在制造行业中通过股权转让发生控制权转移的上市公司为研究对象,研究样本公司控制权转移前、后两年经营绩效的变化,即研究时间段2006—2012年。运用因子分析法,构建综合得分模型,通过对比分析不同类型样本在控制权转移前后的综合得分均值变化,来比较它们的并购绩效。实证结果表明,控制权转移类上市公司并购绩效要优于控制权未转移类上市公司并购绩效,因为通过控制权转移,目标公司的代理问题得到缓解,经营效率获得提高,使得投资者重新评价企业价值,对企业的经营业绩的改善建立良好的预期,有利于目标公司获得更多的现金流,从而有利于提高经营绩效；有偿转让方式的控制权转移其并购绩效要优于无偿转让的控制权转移并购绩效,因为有偿转让方式下的控制权转移,使得投资者在目标公司的选择上更具谨慎性,且该种方式下的控制权转移因为要付出相应的对价,促使所有权控制者提高管理效率,从而有利于改善经营绩效；在短期内,行业相关的控制权转移并购绩效要优于行业不相关的控制权转移并购绩效,因为行业相关的控制权转移在控制权转移期初更容易发挥资源整合的优势,但是由于这类样本中包含了许多国有企业的无偿转让,导致无法改变经营管理上的弊端,使得经营绩效的改善缺乏持续性。文章的最后一部分,对本文研究的不足之处及未来有待进一步研究的方向做出说明。并且,针对我国控制权转移过程中存在的问题提出几点建议,比如,减少政府干预,完善相关法律法规,慎重选择目标公司等。