【摘 要】
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本文对IPO抑价的理论及国外理论的适用性进行了研究，着重强调了承销商声誉对IPO抑价的影响，并在理论上予以证明。以2009年10月30日至2012年2月25日在中国深圳创业板挂牌交易的2
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本文对IPO抑价的理论及国外理论的适用性进行了研究，着重强调了承销商声誉对IPO抑价的影响，并在理论上予以证明。以2009年10月30日至2012年2月25日在中国深圳创业板挂牌交易的290只股票为样本，对承销商声誉机制进行了秩检验，并选取承销商声誉等七个解释变量建立多元线性模型，借助最小二乘法研究IPO抑价与承销商声誉之间的关系，间接验证了国外理论对中国证券市场的适用性。
实证研究发现，深圳创业板IPO抑价率平均为37.2％，低于主板及创业板的IPO平均抑价率。代表投机行为的上市首日换手率与IPO抑价率呈现出显著的正相关关系，中签率则与IPO抑价率呈现显著的负相关关系。承销商声誉对IPO抑价会有影响，但并不显著。信息不对称理论对中国的证券市场而言具有一定程度的适用性。
根据研究结果，本文进一步从规范市场运作，加强市场监督机制，发挥承销商作用等方面提出可行性政策建议。
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