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2006年,中国人民银行在全国银行间证券市场推出人民币利率互换交易。短短十几年间,利率互换在交易量、交易品种、参与机构等方面都得到了迅猛发展。随着市场流动性增强,市场间联系紧密,利率互换也在不断创新,债券收益率、期货和期权等也可以进行利率互换后,跨市场的互换定价问题亟待解决。国内外有关离散型债券互换定价问题,已有较丰硕的研究成果,但连续型债券互换定价研究相对较少。本文基于我国互换浮动利率为连续时间下的国债收益率的基础上,研究连续型国债在互换市场上的定价问题。首先,将基准市场利率作为国债市场中影响国债