【摘 要】
：
我国自20世纪90年代初建立证券市场以来,上市公司附属于企业集团逐渐成为一种普遍现象。本文通过对我国企业集团内部资本市场和股利分配政策的理论的梳理,从内部资本市场的角
论文部分内容阅读
我国自20世纪90年代初建立证券市场以来,上市公司附属于企业集团逐渐成为一种普遍现象。本文通过对我国企业集团内部资本市场和股利分配政策的理论的梳理,从内部资本市场的角度来考虑对股利分配政策影响,将二者结合讨论其相互关系,并涉及企业组织结构、公司治理问题、投融资问题等多重财务管理相关理论,为股利分配政策的影响因素从内部提供了一个新视角,从而对分别完善内部资本市场理论和股利分配政策理论都有一定的价值和意义。本文采用了规范研究和实证研究相结合的方法对我国上市企业集团内部资本市场与股利分配政策之间关系进行了研究。本文首先分别分析了内部资本市场和股利分配政策的理论基础,并建立理论模型,说明股利分配渠道在集团企业内部资本市场中的应用,以此为基础提出理论假设,而后进行了实证检验,实证结果表明本文的假设成立。在对相关文献的梳理和理论分析的基础上,本文通过采用2009-2011年A股上市公司现金股利分派情况,结合我国特有的制度背景,以及前人在股利政策影响因素的研究结论,首先分析了集团企业与独立企业之间现金股利分派的区别,发现集团企业比独立企业分派更多的现金股利；而后本文将样本缩小,剔除了独立企业,仅考察集团企业内部资本市场间投资与股利分配的关系,通过实证研究发现内部资本市场中现金股利分配政策与投资显著相关,即集团企业的投资机会越多,那么与投资机会相关的集团内部企业需要的资金缺口越大,那么集团企业就会有更多的股利分配意愿。综上所述,集团企业中存在内部资本市场并发挥着资源配置的效用,当存在投资机会且机会恰当时,集团企业会分派更多股利,故而内部资本市场的运作影响着企业现金股利分配政策的制定。
其他文献
纳西族的主体部分聚居于云南省内的丽江纳西族自治县,其余的部分则分布于维西、中甸、宁蒗、德钦和四川省境内的盐边、盐源、木里及西藏内的的芝康等县。如果追溯纳西族的历
一直以来，学生惰性知识的问题是普适性的，始终困扰着学校教育和学生的全面发展。随着知识观的学习论的转变，教育理念随之革新，教师的任务不在是简单地把书本知识传递给学生，而是关
可吟诵性是中国古典诗歌的重要特征之一,然而现代社会发展中吟诵诗歌的传统渐趋淡化,几至消亡。所幸,以叶嘉莹先生为代表的有识学人积极致力于这一文化传统的承续与发扬,使古
为了探讨气调解除后大米在典型储藏环境条件下其主要品质指标的变化，模拟中国典型储粮区域高温环境，并以室温储藏为对照，对大米的感观特性、生理生化特性、淀粉微观结构、蒸煮特
<正>"两学一做"学习教育是党中央推动全面从严治党向基层延伸、保持党的纯洁性和先进性的一项重大政治任务。当前,各地正在扎实有效地开展"两学一做"学习教育。党章是我们党
本文以黄秋葵籽为原料，分别对不同提取方法得到的油脂性状组分及其抗氧化性、黄秋葵油脂微胶囊的制备工艺及其性质、黄秋葵粕分离蛋白理化及不同蛋白酶处理对黄秋葵蛋白质性质
为了保证单线铁路隧道的出渣效率和满足移动作业台架的需求,我们设计出一种窄体侧卸式装载机。这种装载机铲斗容积和ZL50CN的容积相同,斗容量为2.5m~3,宽度为2.79m,整机动力
目的：客观评价钙离子拮抗剂(CCB)、血管紧张素转换酶抑制剂(ACEI)、血管紧张素Ⅱ受体拮抗剂(ARB)、β受体阻滞剂、利尿剂等5类降压药对痰湿瘀阻型高血压病的疗效差异。解决选
量词丰富是汉语和日语共同的一大特征之一。日语里的量词主要也是随中国文字从中国传过去的,但现在很多量词的用法已经有了一定的区别。而且汉语和日语里各自还有一些自己独
中国是社会主义国家,实现了最广范围的民主,政府权力是人民赋予的。在改革背景下,政府在行使行政权力时虽然取得了重大成绩,并显著提升了人民的生活水平,但也产生了一系列问