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2005年7月21日以来，人民币汇率制度改革为“参考(一)篮子货币制度”已经过去了四年多的时间。目前人民币已累计升值达17％，对主要货币波动幅度扩大。由于央行并未公布货币篮子的具体构成方式，且“参考”性制度包含了较多人为干预可能，加上2007年次贷危机爆发引发全球性金融危机的影响，目前人民币汇率制度的具体细节依然不为人所知。本文在回顾关于汇率制度研究、(一)篮子货币相关研究和经济危机相关研究的文献的基础上，结合对波兰、新加坡等转型经济国家采取一篮子货币制度的历史经验，指出现有的理论模型框架并不能完整涵盖针对汇率制度转型的一篮子货币制度安排，且没有充分考虑投机冲击会导致汇率运行持续偏离内在均衡汇率的现实，因而对待人民币汇率问题需要具体问题具体分析，并就此提出了对人民币“汇改”后汇率制度安排的实证研究思路。本文使用滚动回归分析、主成分回归和主因子分析等方法，对人民币货币篮子的构成、货币篮子的稳定性和人民币汇率管理制度的细节进行了研究，结果发现，人民币货币篮子中美元的实际权重超过50％但并不固定，人民币参考的货币篮子本身的分散性浮动结构并不稳定，因而人民币主要采取的是针对货币篮子所代表的实际有效汇率的波动性进行冲销的干预策略。基于以上结论，本文讨论了目前人民币货币篮子制度可能存在的问题和下一步发展方向，并提出相关政策性建议。