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目前，在中国证券市场，无论是上市公司家数，股票只数和市价总值，还是投资者人数都发展到比较庞大的新阶段，资本市场已经逐步成为社会主义市场经济的重要组成部分。证券市场投资理念和股票的定价机制的形成和发展是与特定时期经济发展水平，市场运行特征和投资者结构状况相适应。
在中国，证券市场的发展已有10年多的历史。证券市场规模不断壮大与规范、市场创新不断深化、证券市场信息披露不断完善、机构投资者队伍不断壮大、WTO的加入、QFII1的引入等,使得中国证券市场正在加快与国际接轨，投机思维的生存空间已被大大压缩，股票价格均衡已经不再以市场主力的意志为转移，上市公司的基本面开始成为股票定价的重要因素，价值投资逐渐成为一种重要的投资理念，但能够支撑这一理念的正是科学的股票定价模型。
股价与上市公司基本面的关系一直受到国内外学术界和投资界的广泛关注，是西方发达国家证券市场研究中长盛不衰的课题。如何对公司的价值进行评估，西方的公司财务理论对此作了详细的研究，并提出了一套相对成熟的理论。中国证券市场虽然只有10 多年的历史，但不少学者和市场人士在借鉴西方股票价值评估理论和方法的基础上，也进行过大量的股票价值评估模型的实证分析。笔者发现由于中国市场是一个发展迅速但还不成熟的资本市场，前人所做的一些研究并不能被广大投资者所接受，但随着价值投资理念回归，资本市场的不断完善，笔者认为，建立股票价值评估方法对当前中国证券市场投资具有重要的指导意义。
笔者鉴于以上的想法，在阅读和总结了国内外有关文献的基础上，运用红利贴现模型对上证50做股票价值实证研究。试图建立基于"内在价值"的一种简单而行之有效的评判标准。全文共分五部分。
首先，介绍论文的选题背景和研究意义，对股权红利贴现模型的研究现状进行了综合评述，并介绍了本文的结构。其次，对股权红利贴现模型基本理论进行阐述，并提出了在实证研究中的研究重点和难点。第三部分在基础理论模型的基础上，对模型影响重点因素之一上市公司增长率预测做深入分析，其中包括四个方面的内容：红利贴现模型中增长率的理论含义和作用、增长率理论模型和模型中的相关因素分析、增长率与主营业务的理论联系、增长率受到财务杠杆的影响。第四部分对影响红利贴现模型的另外一个因素折现率估算深入探讨。其中包括β系数的估计、无风险利率的估计、风险溢价的估计。第五部分在理论上对模型深入分析之后，首先阐述实证研究设计思路，其次运用红利贴现模型对上证50样本进行估值，并得出实证分析和结果。