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欧洲货币一体化进程为财政货币政策协调问题提供了新的研究机遇。欧元区各成员国拥有共同货币和共同的中央银行——欧洲中央银行。它被赋予相当强的独立性，并以价格稳定为其首要目标。至于财政政策，尽管仍然由各国政府独立控制，但《马约》及其后的《稳定与增长公约》为财政政策确立了赤字标准和债务标准，并对过度赤字程序做出了相关规定。此外，作为一种补充，EMU引入了新的协调形式，这种协调建立在对话、信息交流、同行压力和劝告的基础上。
本文对此进行研究。循着EMU财政货币政策协调制度的理论基础、制度安排以及制度绩效的思路，本文对EMU正式启动以来(1999-2005)的制度特点、运行情况以及它们对宏观经济的影响进行了分析和评价。
本文认为EMU目前的财政货币政策协调制度安排有其必要性和合理性，这些制度安排之间存在内在的相互联系。从近年来的实践情况看，货币政策较好地实现了其目标设定；成员国财政政策各不相同的表现则是各国经济周期和财政状况共同作用的产物，这些表现正反映了财政政策规则的有效性；而财政货币政策组合与宏观经济运行的弱相关性指向一种可能，那就是财政纪律过于严格。最后本文在一个博弈模型中对此进行了说明和论证，并对未来EMU的前景进行了展望。