【摘 要】
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投资基金作为一种投资工具产生在英国兴盛于美国，至今已有一百多年的历史。投资基金的最大特点是风险分散和专家管理。正是依靠上述两方面的独特优势，在一个多世纪的时间里，投资
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投资基金作为一种投资工具产生在英国兴盛于美国，至今已有一百多年的历史。投资基金的最大特点是风险分散和专家管理。正是依靠上述两方面的独特优势，在一个多世纪的时间里，投资基金已成为风靡全球的一种重要的金融工具。投资基金按照投资对象的不同可分为证券投资基金、产业投资基金和综合性投资基金。本文所讨论的是以有价证券为投资对象的证券投资基金中的一种，即以普通股为主要投资对象的股票基金。 投资基金来到中国只有几年时间。而真正意义上的证券投资基金直到1998年才出现。此前的投资基金是产业投资基金与证券投资基金的结合，即综合性投资基金。短短的几年时间，中国的投资基金已从零发展到具有400亿元的规模。 当前关于投资基金的争论很多，涉及到投资基金的许多方面。但定性的问题占大多数，有关定量的讨论较少。而对于证券投资基金这种金融工具来说，尤其是对于刚刚起步的中国证券投资基金，建立在定量基础上的业绩评价是必不可少而且是极为迫切的。基于此，本文试图结合美国的基金评价理论，在作出适合中国情况的修正基础之上对中国现有的四支证券投资基金所取得的业绩进行了实证分析。分析的过程可作为评价其他基金的方法。 第一章简要介绍了基金的基本概念、特点、类型以及基金在中国的现存问题。 第二章讲述了在证券投资基金业绩评价中如何计算回报率和对回报率进行风险调整。 第三章讲述了证券投资基金业绩评价中如何评价基金的股票选择与市场时机选择。 第四章利用第二章和第三章的方法对中国现有的四支证券投资基金在过去14个月里取得的业绩作出了实证分析。
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