【摘 要】
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自2005年我国实行股改以来,股票回购渐渐在我国资本市场被运用起来,2012年8月份,宝钢股份宣布斥资50亿元进行股票回购,成为当时资本市场关注的热点,宝钢此次回购是我国股票市
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自2005年我国实行股改以来,股票回购渐渐在我国资本市场被运用起来,2012年8月份,宝钢股份宣布斥资50亿元进行股票回购,成为当时资本市场关注的热点,宝钢此次回购是我国股票市场迄今为止规模最大的回购案例,宝钢又属于大型国有企业,探究其回购行为可以为我国其他上市公司提供一些借鉴。基于以上思考,本文首先分析宝钢公司背景及其回购动因,再运用事件研究法研究了宝钢进行股票回购的短期绩效和长期绩效,再结合宝钢回购前后的年报分析其回购前后的财务业绩。通过以上分析本文主要得出以下结论:宝钢进行股份回顾具有显著为正的短期市场绩效,短期市场绩效好主要是投资者对回购决策的认可,即减少了自由现金流,降低了代理成本,从而增加了股东财富;但是从长期市场绩效来看,BHAR表明在其公告后的两年一直具有一个负的超额收益率,长期市场绩效的改善还需靠其经营业绩来支撑,但回购并未从根本上改善公司的经营状况。总体来说,钢铁企业的发展受整体行业不景气影响较大,钢铁企业未来要有更好的发展还需要寻找别的利润增长点。
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