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互联网经济时代，以网络购物为基础的电子商务，已经成为人们日常生活中必不可少的重要内容。而今，活跃度最高，发展前景最为业内看好的是垂直B2C电子商务。各国风险投资者和经营者对于垂直B2C电子商务的项目，投资关注度很高，但实际的投资行为和投资额度却不理想。究其原因，主要是垂直B2C项目的投资期长、投资过程中不确定性大，以及没有有效评估项目价值的评估工具。 实物期权，是金融期权的衍生品，但又区别于金融期权，并有其自身的特性。如非市场交易性，投资期限不确定性，时间损耗性，共享性和复合关联性等等。实物期权既是一种评估投资项目价值的思维方式，又可作为评估投资项目的定价方法。利用实物期权的理论方法评估投资项目的价值，要优于传统的NPV法，并具有一定的战略意义。 因此，本文通过对实物期权理论的阐释，以及与传统NPV方法的比较，深入探讨实物期权理论评估垂直B2C投资项目的可行性。并在此基础上，通过系统的理论阐述和实证方法，建立垂直B2C电子商务分期投资模型，以期达到解决问题的目的。 具体说来，本文分为六个部分，第一部分，从整体上对研究课题的选题背景、选题意义、目前研究现状、研究思路和研究框架进行概述;第二部分，对实物期权的相关理论进行整理，分别论述了实物期权的概念、分类、特征和研究方法等;第三部分，对垂直B2C电子商务的相关概念、发展情况、分类和投资特殊性进行梳理;第四部分，结合实物期权理论建立垂直B2C电子商务分期投资模型;第五部分，设计模拟案例，通过模拟案例研究，验证得出建立的垂直B2C电子商务分期投资模型的可操作性;第六部分，提出相关的结论和建议。 本文通过以上研究，较完整地分析、整合了实物期权理论的相关内容;运用文献搜集，梳理总结了垂直B2C电子商务的相关理论;然后分析研究了运用实物期权理论建立垂直B2C电子商务分期投资模型的可行性，并建立模型，用模拟案例法对其可操作性进行验证。本文研究的内容，在当前的电子商务时代，具有一定的创新性和实践意义，希望能为我国垂直B2C电子商务行业的发展献上微薄之力。