创业者个人特征与风险企业控制权配置关系的实证研究

• 作 者: 杨忠水
• 发表日期: 2012年期
• 关键词: 风险投资 创业 创业者 风险投资家 个人特征 控制权配置

风险投资在我国经济中扮演着越来越重要的作用,其发展速度在近几年内也达到了一个高峰。在风险投资机构持股的风险企业中,由于创业者和风险投资家之间的目标和利益并不一致,并且他们所拥有的企业信息也不对称,因此双方需要通过谈判和博弈来争夺企业控制权进行。企业控制权分配不仅与企业、市场有关,与创业者自身的特点也有关系。不同特征的创业者对企业控制权的偏好不同,让渡控制权的意愿也不一样,因此研究创业者个人特征与风险企业控制权的配置就具有十分重要的意义。本文选择了前十大股东中含有风险投资机构持股的创业板上市公司作为研究对象,通过统计方法对风险投资持股上市公司的创业者个人特征变量(性别、年龄、教育背景、专业水平、政府背景、职能经验多样性、任职企业数)进行统计分析,并对创业者的个人特征和风险企业风险投资者持股比例进行了相关性检验。研究结果显示,创业者个人特征中的专业水平、政府背景和职能经验多样性与风险投资者持股比例显著正相关；创业者个人特征中的任职企业数与风险投资者持股比例显著负相关；而创业者个人特征中的性别、年龄和教育背景与风险投资机构持股比例之间没有显著的相关关系。