论文部分内容阅读
2015年，滴滴与快的、58同城与赶集、美团与大众点评、携程与去哪儿、百合网和世纪佳缘10大业内著名的互联网平台企业双双实现合并。未来，中国互联网各个细分领域如二手房、二手车等市场将有可能迎来更多的合并。随着双边市场中平台并购现象愈演愈烈，随之而来的问题是:平台并购如何影响企业竞争优势？平台的最优并购策略是什么？在本地化竞争和全球化竞争中，平台应采取什么样的并购策略？这些问题日益成为产业界和学术界所关注的焦点。 尽管平台企业受到国内外大量学者的关注，但相关研究主要集中在定价策略、捆绑/搭售、兼容性、排他性交易等方面，有关平台并购的研究相对匮乏，且存在如下不足:一方面，很少有文献将平台的横向并购和纵向一体化结合起来进行对比分析;另一方面，现有研究大多针对某类特定平台企业，局限性大，很难拓展到一般双边市场平台并购中。因此，建立一个一般分析框架对平台横向并购和纵向一体化进行全面而深入的研究，具有重要的理论价值和现实意义。 鉴于此，本文运用博弈论和产业组织理论，建立了研究平台并购博弈的一般分析框架，以研究不同市场结构以及不同竞争模式下平台的最优并购策略。本文首次综合考虑了横向和纵向并购，垄断、双寡头竞争和多寡头竞争市场，局部竞争和非局部竞争情形，对平台并购博弈进行了系统深入研究。具体的研究内容和结论可分为如下三个方面: 1)垄断情形下平台纵向一体化研究。分析了垄断情形下，平台有没有动机与单边用户进行纵向一体化。得出的结论为:垄断情形下，若纵向分离时平台对用户s定价为正，当平台对用户s的定价相对较小，则平台有动机通过降低对用户s的定价来与用户s进行纵向一体化;但当纵向分离时平台对用户s的定价相对较大时，平台没有动机进行纵向一体化。若纵向分离时平台对用户s进行补贴，则在一定假设条件下，平台纵向一体化动机取决于交叉网络外部性系数与交通成本系数的相对大小，当交通成本系数相对越大时，平台纵向一体化的动机越强。 2)双寡头情形下平台最优并购策略研究。分析了双寡头情形下，平台的最优并购策略是横向并购，纵向一体化，还是保持独立竞争。得出的结论为:双寡头情形下，若平台间存在利润分成机制，则平台没有动机进行吸收兼并。考虑分成机制时，当控股比例较大时，平台的最优策略是实施战略联盟合作，即平台之间进行价格合谋，两平台都获得高于独立竞争时的最优利润。值得注意的是，战略联盟不仅是两平台的个体理性解，同时也还是集体理性解。考虑双寡头纵向一体化时，若纵向分离时平台对用户s进行补贴或其定价接近于零，则当交叉网络外部性很小时，平台有动机进行纵向一体化。此时，两平台同时纵向一体化是个体理性解，但却不是集体理性解。此外，当平台对用户s的补贴较小时，在战略联盟和纵向一体化中，平台的最优并购方式是战略联盟策略，反之则是纵向一体化策略。 3)多寡头情形下平台最优并购策略研究。分析了市场上存在n个竞争平台时，在局部竞争和非局部竞争下，平台的最优并购策略是什么。在局部竞争下，当用户s的交通成本很小时，平台没有吸收兼并的动机。局部竞争下，当平台进行控股收购时，所有平台对用户b的定价提高，且以控股平台为中心，定价呈现对称分布，距离控股平台越近，定价越高，其中控股平台的定价最高。均衡人数上，控股平台上用户b的均衡人数降低，其他所有平台上的用户b的均衡人数都提高，并且与价格的变化趋势相同，即离控股平台越近，均衡人数越多。此外，控股收购存在着溢出效应，即未参与控股收购的平台的利润都提高。当平台进行战略联盟时，所有平台对用户b的定价降低，且以联盟平台为中心，定价呈现对称分布，距离联盟平台越近，定价越高，其中以联盟平台的定价为最高。均衡人数上，联盟平台上用户b的均衡人数降低，但其他所有平台上的用户b的均衡人数都提高，并且与价格的变化趋势相反，即离联盟平台越远，均衡人数越多。