【摘 要】
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一直以来,我国《公司法》禁止上市公司采用同股不同权结构。但是目前,我过正在逐步放宽和完善关于同股不同权的政策。在此背景下,我们有理由相信同股不同权制度很可能会在科
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一直以来,我国《公司法》禁止上市公司采用同股不同权结构。但是目前,我过正在逐步放宽和完善关于同股不同权的政策。在此背景下,我们有理由相信同股不同权制度很可能会在科技企业中成为一种新潮流。本文以我国科技行业的典型企业小米作为研究对象,具体分析小米股东的股权结构状况,实现同股不同权的制度安排及其对公司治理的影响,并研究其可能会面临的风险以及风险应对,为日后内地采用此结构境内上市的企业提供参考经验。同时,我国内地资本市场也正在做出同股不同权制度的尝试,对小米的研究有助于国家政策的制定者了解科技企业的公司治理状况,从而制定更科学有效的政策来促进科技类新兴产业的健康发展。小米自成立以来,长远规划,谋篇布局,为未来上市设置同股不同权架构进行了很好的基础制度搭建。通过该架构,雷军以29.13%的股权,拥有了52.90%的投票权,实现了对公司的绝对控制。但也应注意潜在风险:从高管角度,再融资会对创始人控制权形成稀释,建议合理设置投票权比例,建立相应的投票机制;从公司角度,增加盈余管理的可能性,建议完善对A类股东的内部控制;从股东角度,难以顺畅转换和退出,建议在不同股东之间建立平稳的转换和退出机制。
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