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20世纪90年代以来,我国国际收支持续“双顺差”,我国外汇储备持续增长,外汇市场上人民币升值预期强烈,导致国际游资大幅度流入。然而2008年金融危机之后,随着我国经济增长开始放缓,流入我国的国际游资开始大幅度下降,最近几年甚至处于流出状态,这对我国经济的发展和人民币贬值无疑是雪上加霜。我国央行为了维持本币在外汇市场上的币值稳定,主动进行干预,然而随着我国资本账户的进一步开放,人民币国际化的步伐加快,我国经济与世界经济的联系日益紧密,货币政策想要达到预期的效果越来越难。因此研究国际游资对我国货币政策有效性的影响,具有重要的现实意义。本文在对国际游资进行定义的基础上,对国际游资的基本特征,流动原因和流动渠道进行了详细阐述,并在前人研究的基础上详细分析了货币政策有效性的定义、衡量标准和影响因素以及国际游资对我国货币政策有效性影响的基本理论。在国际游资测算方面,本文详细阐述了国际游资规模的测算过程,并根据测算结果对我国目前国际游资流动现状进行了分析,得出最近两年我国的国际游资处于大规模流出状态。本文创新性地分析了国际游资对我国货币政策有效性的影响,选取了货币供给量,利率,国内生产总值和通货膨胀作为货币政策有效性的指标,并利用收集到的数据通过建立VAR模型定量地考察了国际游资对这些指标的影响,得出的结论有:第一,国际游资的流入和流出分别会导致我国国内生产总值GDP、货币供应量M2大幅度增加和减少,而且该影响比较剧烈,持续的时间也比较长;第二,国际游资的流入和流出分别会使得居民消费价格指数CPI上升和下降,但持续时间相对比较短;第三,国际游资的流入和流出短期内分别会对利率R产生负的和正的影响。因此,国际游资的流动确实会通过国内生产总值、货币供应量、居民消费价格指数、利率对我国货币政策的有效性产生影响。最后,本文在对上述分析进行总结的基础上分别从加强国际游资监管,加快我国金融体制改革,提高我国货币政策传导效率这三个方面提出了适合我国的国际游资监管建议和提高货币政策有效性的措施。