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近年来，一方面我国出现了人民币兑美元持续升值的趋势，另一方面，中美贸易呈现贸易顺差持续扩大的趋势。外界许多声音质疑人民币被低估是造成中美贸易不平衡的最主要因素。中美之间的贸易，不仅受到人民币双边汇率变动的影响，同时也受到中国与其他主要贸易伙伴之间的汇率的影响。本文选取了2001年1月至2011年9月的季度数据，利用ADF单位根检验和Johansen协整检验的计量方法，研究人民币对美元双边实际汇率、人民币多边汇率变化与中美双边进、出口的关系，并在模型中引入了中美两国的实际收入变量以提高检验的准确性。结果表明，人民币汇率是影响中美双边贸易的政要因素，人民币升值可以改善中美双边贸易不平衡，但对双边进、出口的影响则取决于人民币对美元双边实际汇率变化与多变汇率变化的综合比较。两国的经济增长，将扩大本国的进口。人民币升值并不是解决中美贸易不平衡的有效途径，应理性对待人民币升值问题，增加本国产品优势，优化产业结构，发展国内经济，以提高本国进出口商品的国际竞争力。