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股权投资是上市公司经常采取的行为之一，就是通过持有被投资企业的股票对被投资企业实施控股或者参股。股权投资对上市公司有多方面的意义，既可以同被投资企业建立起业务层面的联系有利于生产经营，也可以作为财务投资者获取投资收益。 近年来，我国上市公司股权投资的规模和收益的规模都在不断扩大。根据Wind资讯的统计，2005年我国非金融类上市公司通过股权投资获得的总收益为74.67亿元，而到2009年股权投资的收益达到了惊人的573.86亿。2010年前三个季度，上市公司获得了总共361.43亿的投资利润。不断增长的股权投资收益使得上市公司股权投资行为的影响开始进入人们的视野，大量的股权投资收益对上市公司自身业绩和股票价格的作用成为人们关心的话题。本文就从上市公司的股权投资业绩与股价的相关性这个角度入手分析股权投资的影响。 上市公司的股权投资对象可以是非上市企业，也可以是其他上市公司;投资于其他上市公司可以获得定期的分红和被投资公司股票价格上升两重回报，因此上市公司的股权投资收益与股票市场紧密相关，受市场波动的影响。另一方面，上市公司股权投资的收益最终会成为净利润的一个组成部分，进而通过影响净利润的变动影响到自身股价，即上市公司股权投资收益对股票市场可能具有一定反馈作用。在实践中，股票市场对公司投资业绩有影响这点无甚争议，而投资业绩对股票市场是否具有反馈作用则未有定论。本文从理论和实际两个方面证明投资业绩对上市公司股价变动有一定影响。 本文分为五个部分。 第一章是导论，介绍了提出研究问题的现实背景，并结合中外学者的相关研究成果厘清了本文所要研究的问题的几个方面。 第二章是问题的理论分析框架，从股权投资的产生动机、股权投资的特点、投资业绩对净利润的影响、净利润变动对股价的影响以及市场的非完备性等层面，逐步分析上市公司股权投资收益对股票价格变动的影响路径。 第三章是问题的实证分析部分，首先结合资本市场近几年的数据分析我国上市公司股权投资收益的情况，然后以投资收益占比较大的公司作为研究样本，运用超额收益分析模型证明了上市公司股权投资业绩与股票价格之间存在着相关性，并结合实证结果分析了这种反馈机制的特点。 第四章通过国际对比，结合日本资本市场中上市公司股权投资收益的历史经验证明股权投资收益对股票市场的影响，同时对中日两国上市公司股权投资的相似性对比，进一步证明了反馈机制的存在和可能的危害。 第五章对研究结果进行简要总结，分析上市公司股权投资收益与股价相关性带来的影响，并针对性地提出相应的政策建议。 本文从微观角度对上市公司投资业绩对股票价格反馈机制进行了阐释，对于分析股票价格的波动增添了一个新的分析角度，并为资本市场泡沫的研究提供了一个新的分析思路。