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从2005年7月人民币汇率改革至今，伴随人民币对美元一路升值的则是汇率价格频繁的波动，这是自1997年之后长达8年时间内所没有的。正因如此，对新制度下人民币汇率的研究就显得非常有必要。本文所研究的对象是人民币对美元汇率、人民币对欧元、人民币对日元这三组汇率的中短期波动情况。本文首先对引起汇率波动的因素进行了简单的归纳；随后对本文所运用到的小波理论予以简要说明；然后在研究过程中，通过小波变换的方法对这三组汇率进行了小波多辨分析，分别检验了汇率价格在1至32天这5个层次上的概率分布和波动特性，以及汇率价格之间在不同层次上的波动相关性。并在此基础上，剔除了汇率在小波第5层次之后的长期波动趋势，运用小波方差分析的方法对1至32天上的汇率中短期波动进行了谱函数估计，在该分析中不仅证明了汇率中短期波动具有长期记忆性，而且推断出该三组汇率的中短期波动是一个近似于季节性的持续过程。