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20多年来,我国社会主义市场经济体系一直朝着市场化、开放化的目标不断发展。中国资本市场的发展在帮助企业建立现代管理制度、引入投融资方法等领域获得了显著的成就。本文回顾国际和国内曾出现的企业并购风潮,结合中国目前的市场经济环境,以并购目标理论为基础提出目标导向论。实务中,不同的企业持有各自的并购目标,并据此选取合理的并购方法。由于本文重点论述借壳上市,故文中将首次募股上市和借壳上市的主体资格、活动成本、活动流程、后期整合等方面进行比较,并列举选择借壳上市的企业类型和上市目标。以战略目标为基础,来阐述此类企业被这些目标所驱动,从而选择借壳上市这种方式的动因。目标导向论有利于将借壳上市的前期抉择、中期操作和后期整合的全部过程归于同一战略导向,方便企业有针对性地进行价值评估、加强内部控制,并就战略目标进行有效地整合。监管层也可以从研究企业的战略目标着手,考虑应该配备的基础设施和应该制定的法律规范。监管层应针对目前的经济需求来推动市场的发展,决定应率先建设的商业和财政扶持体系,再明确哪些制度体系还需要进行长期地建设,将有限的精力集中在管理那些适应当前发展潮流的经济活动上。在市场加速发展的过程中,国内出现了新的资本运作方式。企业会计准则也在不断完善,以期维护相关利益者的权益。在这一从无到有的规范制定过程中,不断完善的财务会计处理办法对资本活动的影响不可忽视。因此要研究借壳上市的相关问题,必须将借壳上市会计处理纳入考虑范围。企业并购环节上的任何一步,都有其被选择的原因,也有其特定的风险。评价不同并购环节各自所面临的风险,便于企业采取相应的措施来防范风险,达成并购和上市的战略目标。而将企业的战略目标与可能遭受的风险结合起来考虑,便于监管层在宏观上制定相应政策,完善法律监督体系。