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并购定价问题是企业并购成功的关键所在，也是最具技术性的环节。由于企业并购的特殊性，传统的并购定价方法并不能为企业并购进行合理定价，当传统投资定价方法面对企业并购投资的不确定性、不可逆性、灵活性以及竞争性时，它并不能合理地处理这“四性"。本文要解决的问题是利用期权博弈方法研究并购定价，在充分考虑企业并购不确定性和并购参与者相互作用的基础上，将管理柔性、不确定性以及竞争性等因素纳入并购定价体系中，从而能够更科学合理地对企业并购进行定价。
文章首先从传统投资定价方法的缺陷出发，引出了期权博弈定价方法，分析了期权博弈理论的基本思想和理论框架，并在此基础上全面阐述了企业并购定价的期权博弈思维，分析了企业并购定价过程中的期权博弈特征，为文章核心部分的研究提供了依据。本文的核心包括两个部分，一是从并购定价的“讨价还价”模型出发，在分析非竞争条件下并购博弈过程的基础上，加入竞争条件，并对竞争条件下的并购策略均衡和并购期权进行了重新分析，对策略均衡下的并购期权价值进行了计算，并将计算结果纳入到“讨价还价”博弈体系，最终确立了竞争条件下企业并购定价的期权博弈方法；二是利用上述所做的研究工作，对一个算例进行了并购价格计算，得出了并购的成交价格，并与实物期权方法进行了比较，同时还对企业并购定价期权博弈框架中的相关参数进行了敏感性分析，得出各参数对并购价格影响的大小，从而在算例中例证了期权博弈方法能有效地进行企业并购定价分析。