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近年来,流动性已成为政府部门和学术界关注的一个热点问题。但关于流动性的研究尚处于初级阶段,对其内涵的理解并不统一,对其表现、成因及影响的分析也不深入和系统,而对其度量方法和判断标准的研究就更不明确。本文认为,流动性,是指在经济体系中货币的投放量的多少,货币流动性的变化趋势反映了宽松或者紧缩的货币环境。货币流动性如何作用于宏观经济走势,对实体经济及虚拟经济的影响不仅是货币政策制定者关心的问题,也是投资者关注的焦点。正因为此,本文系统地阐述了关于流动性概念的不同定义以及对于流动性度量的不同理论依据及方法标准。在这个基础上,基于(1)度量标准的基础数据的可得性、通用性;(2)度量结果的直观性、可比性;(3)度量标准参数对实体经济及虚拟经济的涵盖性;(4)度量结果对实际货币状况的可解读性的标准。本文最终选择马歇尔K值系数及由数量方程式推导出的“均衡货币量偏离值”作为流动性的度量指标。缺少实际检验的理论方法将无法核实它的真实性并将最终失去实际指导意义。本文将马歇尔K值系数及“均衡货币量偏离值”两个度量指标,分别通过统计和测算,应用于美国20世纪30年代、21世纪初;日本20世纪90年代以及中国上世纪末及本世纪初的不同时间段:美、日样本区间的选取,源于两国均处于其经济产生大幅波动的震荡时期,传统的理论分析及实际数据均认为货币的流动性与经济周期存在比较直接的传导关系,本文将以新的度量标准分别对其进行印证和分析;而中国样本区间的选取和分析,则利于进一步认清我国的流动性与宏观经济走向之间的内在联系,并对已经或者可能出现的问题,提出有针对性的应对措施。通过本文流动性度量指标的选取和对不同国家样本区间的测试,本文得出如下结论:马歇尔K值对流动性的度量具有一定的参考意义;而“均衡货币量偏离值”对流动性的度量则具有较高的准确性,且度量结果对经济运行具有较高的解读能力;央行通过货币政策影响货币供应量,并不一定能真正改变货币市场的真实流动性状况,而真实流动性状况的盈余或短缺,则与实体经济的起伏有比较明显的正相关性。