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我国保险业已初具规模，为我国经济发展、社会稳定发挥了重要作用。然而，长期以来我国保险业片面地追求规模和发展速度，忽视经营效率和发展质量，这种粗放的发展模式增加了保险公司的经营风险。另外，保险公司是经营风险的企业，这就要求保险公司拥有合理的资本结构来应对风险的不确定性。保险公司作为金融机构进行负债经营，与一般工业企业的资本结构相比具有高负债率的特点，与人寿保险公司相比财产保险公司的保单负债更具有不确定性和流动性。财产保险业资本结构的特殊性，决定了研究财产保险业资本结构的重要性。因此，论文从经营效率的新角度研究我国财产保险业资本结构问题。论文首先对我国财产保险业资本结构进行了理论分析，将这些作为进一步研究的理论基础。其次，研究了财产保险业资本结构与经营效率的理论关系，从偿付能力与风险承担的正向影响、财务困境与监管成本的负向影响两方面分析了财产保险业资本结构对经营效率的直接影响机制，从股权结构和债权结构两方面分析了财产保险业资本结构对经营效率的间接影响机制。最后，进行了实证研究，使用DEA方法测算出样本产险公司的经营效率，引入面板VAR模型做了脉冲响应分析和方差分解，更为清晰地分析了我国财产保险业资本结构与经营效率的动态关系。研究发现，我国财产保险业经营效率的提升主要依赖规模效率的提高，而相对制约于纯技术效率，亟需提高资源运用能力。当前我国财产保险业以资产负债率衡量的资本结构无论在短期还是长期都不利于提高经营效率，资产负债率还不合理。经营效率对资产负债率的影响具有迟滞效应，经营效率提高短期内不利于资产负债率增加，在长期内有利于资产负债率增加，向初始水平恢复。以责任准备金与总资产之比衡量的资本结构在短期和长期都有利于提高经营效率，经营效率在短期比长期更有利于责任准备金与总资产之比的增加，在长期内这一影响作用渐弱。