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市场的信息效率是金融界一直探讨的核心问题,是市场的成熟度的重要标准。而信息的重要载体是价格,市场的价格发现功能和信息的传递功能的实现的重要基础是信息效率。市场的信息效率与信息的充分流动离不开关系,而互联网的发展会推动信息的充分流动。互联网的快速发展,推动中国的信息化的发展,提供更多的信息渠道,使得信息传播和流动加速,减弱了市场的信息非对称性,影响市场投资者的决策,作用在市场的资产价格上进而影响市场的信息效率。本文首先从互联网发展这个全新的角度去探讨其对股票和期货市场信息效率的影响,这是目前为止研究中的一个新角度。在现有文献中,大多是以股票市场的信息效率为研究方向,本文不仅研究股票市场也进行对期货市场的研究,能为加强金融市场信息效率提供更多的依据和意义,使文章更有说服力。其次,本文以行为金融理论、有效市场理论和非对称性理论为理论基础,从而提出假设。互联网的发展会加速信息的流动,让投资者从更多的渠道获得信息,从而做出理性的决策作用在资产价格之上,进而影响市场的信息效率。但是在另一方面,互联网的发展也会加剧极端事件的传播和投资者情绪感染,可能会导致羊群效应和盲目跟风,从而使得投资者做出不理性行为作用在资产价格之上,最后影响市场的信息效率。因此不确定互联网发展对股票和期货市场的信息效率是提高还是降低,在此假设上进行研究。本文选取2000年至2017年间全部A股上市公司的数据,以股价同步性来代表股票市场信息效率。选取期货市场上时间较长、相对成熟和活跃的品种大豆、铜、铝三种商品期货的数据。用方差比检验来求出期货市场的信息效率。本文选择互联网使用情况、互联网资源、互联网基础设施来衡量互联网发展情况。同时用移动电话普及率、域名数、长途电缆长度来作为指标。本文接着采用统计软件STATA软件设计固定效应的OLS回归模型来分析互联网发展情况对股票市场信息效率的影响,同时运用比较分析法,研究不同区域时的互联网发展对信息效率的影响。然后使用因子分析回归模型来研究互联网发展对期货市场信息效率的影响。本文结果显示,互联网发展对股票市场和期货市场的信息效率有着正相关的影响,互联网发展的提高有利于市场信息效率的提高。在股票市场上,移动电话普及率和基础设施长途电缆对股价同步性有显著影响。然后根据国家划分的东中西部地区,分别讨论不同区域的互联网发展状况以及互联网发展对信息效率的影响,结果表明,越是经济发展好的地区互联网普及越高,信息传播越广,能有效提高信息效率。在期货市场中,我们可以看出有些时间段的市场是拒绝随机游走的,但是大部分的时间是不能拒绝随机游走假设的,说明市场在总体上还是有效的。在研究中也发现互联网发展对股票市场的影响强于期货市场,可能与期货市场以机构投资者为主,机构投资者反映较快,不太受信息的流动充分与否的限制。最后提出一些在互联网的基础建设、上市公司、我国市场监督部门、法律法规方面的政策建议。