【摘 要】
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信息披露质量对上市公司股权融资成本影响的研究对于上市公司与监管机构都有着非常深刻的意义，然而披露水平与股权融资成本之间的关系并不是很明确，特别是在发展中国家。本文以
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信息披露质量对上市公司股权融资成本影响的研究对于上市公司与监管机构都有着非常深刻的意义，然而披露水平与股权融资成本之间的关系并不是很明确，特别是在发展中国家。本文以深圳证券市场A股上市公司为样本，研究中国上市公司的信息披露质量是否会对其股权融资成本产生影响。本文采用剩余收益模型计算公司的股权融资成本，分别以披露总体质量和盈余披露质量作为反映我国上市公司信息披露质量的指标，研究发现在控制β系数、公司规模、账面价值比、盈利水平等因素的条件下，总体来看，信息披露总体质量越高的样本公司的边际股权融资成本越高；盈余激进度与边际股权融资成本负相关；而盈余平滑度与边际股权融资成本的关系并不显著。同时本文还选取了传统的制造业和新兴的信息技术业这两个行业进行比较，实证结果表明，相对于制造业，信息技术业的信息披露质量对股权融资成本的影响更加显著，而相对于深市A股总体而言，信息技术业的盈余激进度与股权融资成本之间正相关，说明投资者对信息技术业的信息披露质量更加关注。最后基于上述发现提出了若干政策建议。
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